“IPO精准扶贫”政策是否有利可图

高芸罗 刘芳

为保障企业自身活力，许多企业都希望能够在证券市场上募集资金，IPO则是企业上市的一种常见方式。2016年9月初，IPO扶贫政策的正式出台，为堰塞湖阶段的IPO审核注入了新的血液。根据该政策，企业迁址贫困县并且满足条件后，便能適用“即报即审、审过即发”，享受IPO扶贫政策的红利。一时间，大量企业迁往贫困县。不过证监会对迁址条件也做出补充，明确指出注册地与实际生产经营地不可分离。单就这一问题，企业的大量资产必须随同转移，涉及的成本费用可能过高，也存在较高的人才流失风险。同时，相比于迁出地，迁入地在资金、人才和重大方面并不占优势。由此看来，迁址涉及了很多隐性因素，花费高昂成本迁址以谋求快速上市可能并不划算。

一、研究方法与案例选择

1.研究方法。IPO扶贫政策发布以来，宣布迁址的企业数量较多，但最后成功上市的企业却寥寥无几。而且截至2020年5月16日，全国仅剩52个贫困县，在全面建成小康社会的目标下，可以供企业进行快速IPO的合适跳板越来越少，无法满足实证研究法的大样本获取。因此，文章以案例研究法为主要研究方法，对玉禾田快速IPO的动因和经济后果进行分析，以此检验IPO扶贫政策的实施影响。

2.案例选择。本文选择玉禾田（300185.SZ）作为案例公司进行分析。与多数想要享受该政策红利的企业相似，在政策发布的六个月内，玉禾田便公告拟迁址贫困县。而玉和田作为首批43家迁址企业中成功在A股上市的第一家企业，具有研究意义。……