影响人民币汇率变动因素的实证分析

（贵州大学经济学院，贵州 贵阳 550000）

一、引言

在我国，1979 年的单一汇率制度发展至今实行的浮动汇率制度期间，对汇率制度进行着不断的改进和完善，时刻关注汇率波动对国际贸易有着重要的意义，决定着进出口总量。那么，汇率的短期波动究竟又是什么因素导致的呢？首先，汇率代表的是货币的价格，那么自然就会与货币供给量有着必然的联系。再者，汇率是国际间货币的换算方式，那么外汇储备自然也会影响到汇率的变动。往宏观方面考虑，国内生产总值会不会也会对汇率大小有所影响？居民的消费会不会也能够对汇率产生或多或少的影响。

本文拟在现有的研究基础之上研究汇率E 与货币供给量M2，国内生产总值GDP，居民价格消费指数CPI 以及外汇储备FER 之间的关系，分析这些因素对汇率的影响程度。对汇率的稳定提出相关的建议与对策。

二、文献综述

高菲（2018）[1]运用价格粘滞模型对人民币汇率影响因素进行实证分析，通过分析得到结论：人民币汇率变动主要受到中美两国货币供应量之比、GDP之比、利率之差、通货膨胀率之差等因素的影响。

李琳等（2018）[2]首先采用ARMA 模型对人民币汇率变动趋势进行了预测，结果显示预测结果与实际汇率偏差较小。然后利用最小二乘法对人民币汇率影响因素进行实证分析，通过分析得到结论:人民币对美元的汇率变动主要受到国际收支、通货膨胀、大宗商品价格、外汇储备、国内生产总值等多方面因素的影响。……