多期超额收益法下的企业客户关系价值评估

（杭州电子科技大学 经济学院，浙江 杭州 310018）

随着社会经济发展与技术进步，我国电气设备企业的设备销量和客户规模逐渐增加，客户关系价值随之增大。从电气设备企业本身来说，不管是出于对企业价值客户资源分配的需要，还是为其他制造业企业提供参考依据，都需要对企业客户关系价值有一个清晰的认识和准确的评估。

从行业未来发展趋势来看，政府政策的引导和社会经济的发展会使得电气设备企业的市场容量越来越大，客户规模增加。而传统的企业价值评估方法很难准确评估出客户关系类无形资产的价值。选择多期超额收益法能够有效剔除客户关系以外的资产，帮助企业更加精确地识别和计算出客户关系类资产的价值，使得企业将资源合理分配到价值客户身上，实现企业利润最大化。

多期超额收益法主要涉及客户关系收益贡献额、客户关系经济寿命期和折现率这三个重要指标。其中，客户关系收益贡献额中涉及企业自由现金流的预测以及客户关系类资产的分成，客户关系经济寿命又涉及企业生命周期理论与方法的运用。本文运用多期超额收益法对企业客户关系价值进行评估，有助于为企业实现价值投资提供参考依据。

一、相关文献回顾

客户关系作为一种无形资产，它的特别之处在于它不像有形资产那样具有实物形态，但能给企业带来超额收益，但这种收益的必须依赖有形资产才能产生，而这种特性使得客户关系不能简单地按照传统评估方法中将账面值相加来求取其价值。……