信贷支撑社融力度减弱

刘链

5月12日，根据央行披露的4月金融和社融数据，4月新增人民币贷款1.47万亿元，同比少增2293亿元;人民币存款减少7252亿元，同比多减2万亿元;M2增速为8.1%，同比下降3个百分点，环比下降1.3个百分点;M1增速为6.2%，同比提高0.7个百分点，环比下降0.9个百分点;4月新增社融1.85万亿元，同比少增1.25万亿元，月末余额增速为11.7%。

4月信贷总量如期回落，中长期贷款投放仍保持较强力度。4月新增人民币贷款1.47 万亿元，虽然同比少增约2300亿元，但考虑到2020年疫情扰动，对比2019年及此前年份同期贷款保持多增，在一季度大幅投放后整体规模不弱。贷款余额增速为12.3%，同比下降0.8个百分点，环比下降0.3个百分点。在货币政策回归常态的情况下，整体信贷投放节奏也将边际放缓。

从结构来看，4月信贷投放仍以中长期贷款为主。4月新增居民贷款5283亿元，同比少增1386亿元，主要是短期贷款拖累（新增365亿元，同比少增1915亿元），或与经营贷和消费贷方面的监管政策收紧有关;而居民中长期贷款新增4918亿元，处于月均常态水平，同比多增530亿元，多增的幅度继续放缓。

4月新增企业贷款7552亿元，同比少增2011亿元，主要是短贷和票据少增所致。对公贷款投放结构继续呈现缩短放长的格局，一方面短贷首次缩量2147亿元，虽然4月是小月，投放量仍弱于季节性，同比多减超2000亿元;票据实现2021年以来首次正增长2711 亿元;另一方面中长期贷款新增6605亿元，同比多增1058亿元。

4月社融延续全线少增，社融增速降至11.7%。4月社融增量为1.85万亿元，同比减少1.25万亿元，余额增速为11.7%，同比下降0.3个百分点，环比下降0.6个百分点，是 2020年以来增速首次同比回落。……