房地产金融风险监管托底

方斐

银行三季报刚刚发布完毕，上市银行三季报整体呈现营收盈利双双提速、资产质量环比改善的稳中向好态势，但受市场悲观情绪的影响，银行股价的市场表现仍不及预期，市场悲观预期主要来自房地产信用风险加大与金融机构继续让利的担忧两方面。

首先，房地产领域信用风险发酵，市场悲观情绪蔓延。9月29日，房地产金融工作座谈会之后，监管层多次表态维稳房地产融资。据报道，10月房地产贷款投放环比多增约1500亿-2000亿元，金融机构对房地产融资基本恢复正常，但并未能够有效稳住市场信心。加上近期房地产企业债务违约情况不断出现，佳兆业、阳光城、世茂、奥园等房企再度传出负面新闻，地产美元债接连下挫，相关房企现金流压力继续增大，债务偿付风险有增无减，市场悲观情绪蔓延，从而拖累房地产指数和银行股指数下行。

其次，经济运行压力加大，银行业再度减费让利担忧升温。10月制造业PMI录得49.2%，显示经济活动扩张仍在放缓，近日，李克强总理提到“要针对市场主体特别是中小微企业、个体工商户的生产经营困难，研究制定新的阶段性、组合式减税降费政策，普惠直达市场主体，继续引导金融机构向实体经济合理让利”，市场对减费让利可能影响银行贷款定价及盈利的担忧再度升温。

宽信用信号明确

11月19日，央行发布2021年三季度货币政策报告，同一天，银保监会也召开新闻发布会，在两大金融监管机构的加持下，未来随着宽信用更加明确和房地产融资的改善，地产整体风险有望得到缓释。……