百年港交所：应运而生与顺势而为

徐杨

百年港交所，兴衰治乱中不仅见证了无数辉煌与动荡，更深刻地参与了中国香港从开埠之初到现在国际金融中心的变迁。

在中国香港这一国际金融中心里，港交所扮演了一个举足轻重的角色。可以说，要理解中国香港的金融生态，必先读懂港交所这个“巨无霸”的历史。

从“四会”群雄割据到联交所大一统

一、“四会鼎立”

位处通往欧洲的国际航道上，又是前往南洋及澳洲等地必经之地的中国香港，开埠后不久，商业渐兴，小渔村发展成了华洋混杂、中西交汇的贸易转口港。商贾云集，发行股票、募集资金用以发展业务的金融概念，也由欧洲引入到中国香港。那时股票交易主要通过面对面议价的形式，没有一个固定集中的交易场所。

1891年2月3日，中国香港21位股票经纪人联合成立了“香港股票经纪协会”，开始规范股票交易时间、佣金、结算时间和股价报道等流程，标志着中国香港股票市场正式出现。

1921年，中国香港第二家证券交易所“香港证券经纪协会”成立。

经过一段时间的并行营运后，2家交易所于1947年3月1日合并，改名为“香港证券交易所有限公司”，也就是后来大家所熟知的“香港会”。

60年代末期，中国香港实体经济发展逐渐提速，工业和商业部门的资金需求不断扩大，企业上市诉求日趋强烈。但由英资主导的香港会上市要求十分严苛，不少规模较大的华资企业仍无法正常上市，这种背景下便催生了新的交易所。

1969年12月17日，李福兆联合当时财经界名人王启铭成立的“远东证券交易所有限公司”（俗称“远东会”）正式营业。……