企业偿债能力

中国海外发展登上“2020年中国上市房企偿债能力TOP10”榜首，长期保持着稳健财务状况的龙光集团、龙湖集团、保利地产等也得以跻身榜单十强。

中国海外发展荣获“2020年中国上市房企偿债能力TOP10”榜首。这不仅仅表现在中国海外发展具备充足的现金储备、稳健持续的EBITDA，也体现其杠杆水平较低，财务状况更加稳健，可以减轻偿债压力，亦能更充裕地应对偿债需求。

行业龙头企业碧桂园也以出众的货值储备，较好的EBITDA/负债比值位列本次榜单的榜眼。此外，长期保持着稳健财务状况的龙光集团、龙湖集团、保利地产等也跻身榜单十强。同时，万科、华润置地、招商蛇口在行业高杠杆盛行的情况下，长期保持合理的杠杆水平，体现了这些房企稳健发展的理念。

2020年至今，受融资政策收紧、疫情压力等诸多因素影响，多家安全垫不足的房企无法偿付到期债权。而这其中不仅仅是小型房企，甚至包括规模房企。違约事件不仅仅会影响房企未来的融资活动，在债权人压力下亦可能迫使公司进行重组，打断正常的经营计划。

1 短期偿债能力改善

无法偿债最直接的原因便是流动性不足，根据候选房企历年的财务情况来看，速动比率中位数变化不大，但可发现指标分布上从右倾变为左倾（见图1），即从部分房企流动十分充足演变至部分房企流动性吃紧，反映了这些房企在运营中较为激进的策略。

预计候选房企2020年速动比率中位数为0.54，略高于2019年的0.52。同时，约有半数候选房企的速动比率在0.45至0.64之间。……