经济政策不确定性是否影响企业创新

□文/焦 阳

（首都经济贸易大学 北京）

［提要］本文选取2008年至2019年我国A股上市企业作为研究对象，利用Baker et al.（2016）构建中国经济政策不确定性指数，探究经济政策不确定性对企业创新是否存在影响。实证结果表明：经济政策不确定性对企业创新存在显著正向影响，且产权性质在经济政策不确定性与企业创新之间的正向关系中起到正向调节作用，而融资约束在经济政策不确定性与企业创新之间的正向关系中起到负向调节作用。

一、引言

国家为了保障社会稳定、实现经济增长制定了一系列的经济政策，政策设定和实施本应保持连续性和平稳性，但由于2008年爆发全球金融危机，各国纷纷调整原有经济政策以减少金融危机对经济造成的重大损失。经济政策不确定性是指政府在经济运行的不同阶段会灵活调整其经济政策以适应当前经济增长形势，而经济主体通常无法提前预知经济政策的动向和变化，由此会产生诸多不确定性，且经济政策不确定性所带来的影响是深远且广泛的。当今世界正经历百年未有之大变局，我国经济发展面临着重重考验，习近平在中国科学院第十九次院士大会、中国工程院第十四次院士大会上指出，“中国要努力成为世界主要科学中心和创新高地”，为此我国也出台了一系列创新扶持和激励政策，助力我国创新事业遍地开花，硕果累累。企业作为推动创新的主力军更应不遗余力地为我国自主创新事业添砖加瓦。……