股权质押对盈余管理及财务效果的影响

刘楒可 陈香屹 徐静

摘 要：股权质押作为融资的一种方式，在中国甚至全世界的金融市场已经形成一种潮流，沪A 股的市场中，进行股权质押的公司占比早已超过90%。其中纺织服装业对这种融资方式甚是偏爱，平均股权质押的比例在全行业中排名前十。本文以拉夏贝尔这一纺织服装行业的上市公司为例，研究其股权质押的现状及前后过程对盈余管理和财务绩效产生的影响。

关键词：股权质押;盈余管理;财务绩效;纺织服装行业;运营;偿债

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）06（b）--03

1 概述

我國的纺织服装行业应该是这些年受到电商行业冲击最大的行业之一，在行业波动较大的情况下，公司需要深刻的变革来维持运营和继续发展，也就需要大量的资金，所以在A股市场，纺织服装行业一直是十分热衷于股权质押的。根据中登公司的数据，截至2020年10月21日，纺织服饰行业平均股权质押比例21.07%，在所有行业中排名第七，质押总股本107亿，质押的市值高达633亿。股东大规模的股权质押必然对公司造成难以预估的隐患，如果无法按期赎回，公司则可能遇到平仓风险，甚至上市资格也会被取消，甚至公司控制权也有可能会转移，所以为了稳定股价及公司的后续发展，在股权质押期间，上市公司需要进行盈余管理来操纵报表。

2 以拉夏贝尔为例分析股权质押对盈余管理的影响

2.1 拉夏贝尔公司概况

上海拉夏贝尔服装股份有限公司（现已改名，但以下依旧……