国有企业债务重组之破产重整方式

2007年我国新出台的《破产法》，破产重整成为债务重组的方式之一。破产重整兼顾了投资人和债权人双方的平衡点，使具备重整条件和持续经营能力的问题企业恢复重生，实现经济效益、社会效益和企业价值。本文主要以云煤化集团破产重整为例，对破产重整的方式在地方国企中的运用进行研究，探索其运用价值和启示建议。

一、债务重组及破产重整内涵和理论

1.债务重组内涵和采取的方式。债务重组是指在企业出现债务危机之后通过调整债务的要素、改变抵质押担保条件等手段，达到债务人能够按时还款的预期要素，提高债务的安全边际并确保债权的递延。在债务重组过程中，依托债务的条件重新制定保障措施、抵质押担保条件、资金归集措施、重组收益等条款等交易结构。主要实施路径包括：债务持有人更换;债务要素变更（更新债务金额、调整债务期限、提高重组收益、变更担保）;资产置换，若该资产具有良好的升值潜力，债权人通过债权换股权等方式置换资产，以时间换空间增加债权收益率。

2.破产重整的内涵和理论。①破产重整的内涵：指根据法律规定，针对出现债务违约而被债权人申请破产的企业进行债务重整、管理调整，确保公司正常运营，解决资金周转困难的一种再生型的债务重组制度。在实际操作层面上，当企业经营困难陷入困境，于是向当地法院申请破产并受理后进入破产重整程序。如果在重整过程中，在法院法庭的作用下，针对双方债权债务关系提出债务重组的方案，并进入破产重整程序。……