炒鞋热潮的发展历程及其对鞋类企业股价的影响

李卓凝　林仁文

摘要：本文基于合成控制法，将炒鞋热潮视为外生冲击，探究了该冲击对主要受影响企业Nike的股价的影响。通过分析StockX二手球鞋交易平台自2012年4月27日至2019年7月19日的交易数据，明确了炒鞋从2015年开始，且Nike是受影响最大的企业。相关分析表明，Nike品牌的二手球鞋交易量与股价存在因果关系，且Nike球鞋的炒作时间要早于整个二手球鞋市场。

关键词：炒鞋;股价;Nike;合成控制法

中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.24.040

0引言

炒鞋是当下最新的财富神话。一名大学生，靠炒鞋月入上万，实现经济独立;一位年轻小伙，将买房首付款投入炒鞋，最终全款买房。网上不断曝出炒鞋致富的故事，引发人们的广泛关注。

“供不应求”是引发炒鞋热的根本原因。球鞋品牌商的“饥饿营销”策略成功抓住了不少球鞋爱好者的心理，但同时也给炒鞋党创造了投机的机会。为了满足市场需求，不少商家推出了二手球鞋交易平台，该平台的行为模式和证券市场的交易模式极其类似，不仅衍生出K线图、“鞋期货”，还互联网化衍生出“云炒鞋”（刘远举， 2019）。笔者认为，球鞋的二手市场可类比为股票的二级市场，二级市场会对一级市场产生影响。同样，球鞋的二手市场也会在一定程度上影响一手市场，进而体现为股票投资者对于该公司的信心。

目前，已有很多新闻报道分析炒鞋现状及投机者的心理，但大多数文章仅仅关注该现象的原因，鲜有文章考察该热潮对于鞋类企业产生的影响。本文将炒鞋热潮视为一种外生冲击，通过合成控制法来探究该冲击是否对鞋类企业的股价产生影响。……