跨境资金流动宏观审慎管理的实践与探索

肖毅

摘   要：创建自由贸易账户以及与之相适配的跨境资金流动的宏观审慎管理制度，目的是为日益开放的对外经济——货币可兑换性、跨境资金自由便利流动量身定做一个基础性平台。本文认为，经过6年的政策实施和推广复制，在账户运行、分账核算管理、电子围网实验以及宏观审慎管理工具和功能建设等方面取得了显著的成效。借鉴新兴国家经验，结合国内实际，本文对统一本外币监管规则、扩大宏观审慎管理口径、健全金融市场等系统重要性机构管理、拓展FT账户的多功能性和完善账户系统建设等提出了建议。

关键词：跨境资金流动;宏观审慎管理;实践;探索

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2021.07.006

中图分类号：F832.6文献标识码：A           文章编号：1003-9031（2021）07-0050-07

2008年国际金融危机之后，国际上出现宏观审慎管理和宏观审慎政策的提法，旨在维护金融稳定，防范金融风险，建立逆周期的政策体系。2015年，上海市为应对金融对外开放和跨境资金流动管理的发展形势，以自由贸易账户为依托，创建了跨境资金流动的宏观审慎管理机制。此后，2019年海南省和2020年广东省、天津市相继推广复制了自由贸易账户。在国家进一步扩大对外开放的背景下，深化与自由贸易账户相适应的跨境资金流动宏观审慎管理，对持续推进金融改革开放具有十分重要的现实意义。

一、跨境资金流动宏观审慎管理实施情况

（一）建立有利于风险管控的账户体系

自由贸易账户是以人民币为本位币、本外币规则统一的可兑换账户。……