浅淡国企实施股权激励的必要性

章静嘉

摘要：随着国企改革的不断推进，股权激励作国企中长期激励制度的重要部分，其重要性也在不断凸显。股权激励于20世纪90年代初从西方引入我国，发展至今已取得了丰富的经验和成果，但由于我国特殊的产权性质，股权激励在国企中的实施仍旧面临着一些问题。本文以国企实施股权激励的必要性为切入点，论述目前存在的问题以及提出相应建议。

关键词：股权激励;代理问题;国企改革;公司治理

2020年5月30日，国务院国资委发布了《关于印发<中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引>的通知》（以下简称“指引”），为央企实施股权激励提供了有利的支持政策，加速了国企改革中推行股权激励的步伐。由此可见，股权激励制度已经成为了国企改革中的重要工具，其在激发企业活力、促进企业科技创新、建立和完善现代化公司治理等方面发挥着积极的作用，因此有必要对其进行研究。

1.国企实施股权激励概述

股权激励的概念最早起源于二十世纪五十年代的美国，为解决第一类委托代理问题即股东与经理层之间的冲突，应运而生。股东是公司的所有者，但日常经营管理的权力却实际掌握在经理人手中，基于理性经济人假设，经理人有极大的动力通过侵害股东利益来满足自身需求，例如在职消费、削减研发费用、拒绝净现值为正的长期项目。而由于我国独特的产权性质，国企股东属于消极意义上的大股东，内部人控制问题在国企中更为普遍。……