如何利用四大惯常分析股票指标选股

杨晓欣

（上海财经大学，上海 200433 ）

一、引言

现今的金融市场危机处处，全球股市总市值/GDP再度超过100%，股市在前两次事件中都出现了较大幅度的回调。股票市场在此次的经济衰退和全球货币体制极度宽松下又会演变成怎样？

受冲击最大的行业之一无疑是航运及港务类，如商务航空、飞机制造业等受到的冲击都极其严重。 而顺带与其息息相关的上下游相关行业包括航空支持、旅游科技、进出口贸易等亦大受影响。很多相关企业的第一季度的业绩确实令人沮丧，普遍市场也正观望其复苏时机与恢复程度。但正如历史上发生的所有事件，投资市场有「危险」就自然有「机会」；回顾每次股市历史上的教训，每次当出现一些惊奇与疯狂的情况时，投资者不应只盲目追随大市，而需要增强个人分析能力，部署好的话或能险中求胜，不用等整个大市复苏后再后知后觉跟着入市。

笔者对香港的股市整体前景仍是抱着乐观的态度，但现阶段仍然存在较大的变数，要全面复苏相对滞后的失地并不容易。虽然大家可以看见企业第三季度的盈利相对第二季度或有显著改善，但普遍市场分析也认为要到2021年后才会慢慢迎来真正的复苏。大体上分析陆续公布的财报季结亦呈现与股市表现类似的分化格局：一些行业在此次危机中蒙受重创，而另一些行业反倒逆流而上。盈利公布后的惯性现象①，是指当企业公布出乎市场预期的正面（负面）盈利表现之后，股价会出现惯性的持续上涨（下挫），而受影响而升跌幅度比较大的航运及港务类股票最近亦渐见回升。……