买对基金经理买错产品基民“择时”需重点关注产品估值

庄正

买对基金经理却买错基金，这正成为今年前三季度内地公募越来越普遍的现象，对于只管一只基金的朱少醒不存在這样的困扰，但是对于张坤、刘彦春等一众顶流来说，今年这样的困扰却是实实在在存在的。

最为典型的例子就是今年业绩出色的新星崔宸龙，目前他所管理的前海开源公用事业股票和新经济混合，今年的净值增长率都已突破90%，同类排名前五;但是同样是他管理的沪港深非周期股票，浮亏却超过13%。

管理规模超过百亿、十年期回报率大于15%

这几年，投资者称金字塔尖的基金经理为顶流，但是具体的标准却莫衷一是。各家公司发新品时都会包装拟任基金经理，仿佛买到他们的产品就是赚到。但是只看广告营销的宣传未免片面，选择基金一定要综合基金经理的实际情况。我们认为好的掌门最好满足以下几点：从业时间长;管理规模大于100亿以上;期间年化回报大于15%。

首先是从业时间，从业时间长，代表其经历的风格轮动转换多。此外，牛市和熊市的转变也是风格轮换的一种，基金经理穿越牛熊的次数越多，经验也就越丰富。而通常情况下股市一轮牛熊的时间是8年，所以我们认为基金经理从业时间最好大于10年。

其次是在管基金规模，规模太大和太小都不好，规模太小说明市场不认可，规模太大基金经理可能会不容易管理，排名压力大;因此最好的范围是100亿以上，上限600亿元左右。最后是收益率，通常来说过往业绩优秀的基金经理，在未来大概率会保持下去，我们认为十年期回报率大于15%，那就是经过市场检验的优秀基金经理。……