确定性决定资金预期和估值

沐恩

把握轮动以低吸为主

主持人：本周板块轮动的还可以，接下来会怎样？

袁月：指数在震荡格局中板块就会有序轮动，只是力度有差别，首选主流板块的龙头个股。在前期强势板块中，锂电、光伏、化工等资金力度相对最强。前两者是具备中期逻辑的，在调整和反弹过程中也能看到，涨价持续性、竞争格局好等特点的方向整体走势更强，比如电池、隔膜、铜箔、组件等，这些一直在“滚雪球”中持续跟踪。这验证了景气度高的重要性，在此前提下，短期要想有安全边际更大的机会，只能利用分歧，也就是“鬼故事”。记住，只有中期逻辑通顺的板块出现“鬼故事”才是机会。

总之在当前市场，继续把握轮动，按照之前说的策略：反弹首选龙头，通常三天左右就会有调整，以低吸为主，不能追高。龙头上涨到前高或者相对压力位后会有调整，如果调整时缩量，之后还有反弹的可能，具体力度还需跟踪，如果力度不差还会对板块有积极作用。

主持人：白酒消费税带来的影响大吗？

袁月：白酒消费税并不是新提法，传了很多年，但一直没有落实，说明在实际征收中有一定难度。从行业发展角度看，白酒消费税后移会提高缴费金额，简单说此前按出厂价征收，未来可能按零售价征收，虽然各个酒企主销产品不同，但毫无疑问的是零售价都会高于出厂价，那多出这部分税费，要么企业不提价选择自己承担减少盈利，要么企业提高零售价让消费者承担，由此可能会影响销量，但也不是绝对的。……