浅析京东集团的融资风险及其防范

湖北汽车工业学院经济管理学院 周明智（通讯作者） 王志琪

中国电商企业取得的巨大成功及电商行业存在的巨大盈利潜力，吸引了大批企业向电子商务行业转型，电子商务企业数量的增加必然导致融资需求的增大。2019年电子商务市场共发生665起融资，总融资金额达1933.81亿元，我国电子商务行业的融资难度逐步加大。京东作为我国电子商务行业巨头之一，2004年涉足电子商务领域成立以来，成功获得多笔巨额投资，本文通过分析其融资风险提出防范对策，可为整个行业发展提供参考。

1 京东融资模式存在的问题

1.1 融资渠道单一

京东筹集资金依靠股权融资和债务融资两种渠道，融资方式有限、融资渠道较窄。一个企业的融资渠道越多，越有利于企业融资风险的分散化。

1.2 融资成本较高

京东的两种融资方式都属于外源融资，一般而言，股权融资的成本要高于债务融资的成本，资本成本的负担较重。

2 京东融资风险评估

2.1 选取评估指标

本文从企业财务分析角度构建了偿债能力子系统、盈利能力子系统、营运能力子系统与发展能力子系统，分别从中选取相应的京东融资风险的评估指标。选取的16个财务指标中，有三个指标为适度指标，即速动比率、现金流量比率、资产负债率，其余为正向指标。先通过无量纲化处理标准矩阵，再进行归一化处理，最后计算出熵值、差异化系数及各指标权重。各子系统指标权重相差不大，所以再对子系统中各个指标进行相关性分析，筛选的标准为：首先将熵值法中权重前五的指标直接保留。……