房地产企业债券违约问题研究

摘要：新冠肺炎疫情的爆发给国内经济发展和增长带来了深刻挑战。目前国内疫情虽已得到了有效控制，但是长期来看国内经济复苏仍旧受到诸多不确定因素影响。当前房地产企业债券违约事件频发，这样的现象值得关注与研究。论文旨在通过对蓝光发展债券违约问题的研究，总结分析其债券违约成因，为防范房企债券违约提供理论依据和政策建议，推动房地产市场持续稳定发展。

关键字：债券违约;房地产企业;蓝光发展

债权融资是指企业通过举债的方式进行融资，由于债权融资企业的控制权不受影响，与股权融资相比可获得财务杠杆效应，有利于企业决策的一贯执行，所以债权融资在我国是一种被广泛应用的融资形式。自“超日债”违约后，我国债券刚性兑付被打破，截至2020年末，我国债券市场累计有220家发行人发生违约，到期违约金额合计约4383.25亿元，债券违约已经成为资本市场一种常见的违规现象。

2021年上半年从行业分布来看，债券违约主要集中在综合、房地产、航空运输、建筑与工程等行业。其中，房地产行业违约规模为191.92亿元，居于首位。房地产开发企业具有现金流入流出大、政策调控频繁、再融资整体较紧的问题，天然具备高信用风险特征。在地产调控不放松的背景下，未来仍会有加速市场化出清的风险。因此本文选取“千亿规模房企”蓝光发展为例，对房地产企业债券违约问题进行研究，以给有相似背景的企业带来警示及启示作用。……