沪深港通视角下资本市场开放的文献特征与研究展望

张俊瑞　周雨茗　屈雯

【摘要】系统分析资本市场双向开放标志性事件 —— “沪港通”制度实施以来资本市场开放领域文献，揭示该领域研究现状、 研究热点与演进趋势，提出未来可能的研究方向并提出政策建议。研究运用CiteSpace软件重点分析检索文献的发文时间特征、 刊发载体特征、 核心作者、 关键词等。结果表明，该领域研究受到了国内顶级期刊的认可，刊文数量整体呈现快速上涨趋势并与各政策实施过程相吻合，研究热点与趋势逐步从宏观经济政策效应层面不断深入到微观企业财务行为层面，对公司治理、 企业创新等方面均有相当程度的促进作用。最后，进一步讨论该政策背景下资本市场开放领域可能的理论研究与实践拓展方向。

【关键词】资本市场开放；沪深港通；CiteSpace；文献特征；研究展望

【中图分类号】F830.9；F832.5      【文献标识码】A      【文章编号】1004-0994（2023）10-0003-8

一、 引言

资本市场是现代社会不可或缺的要素市场。资本市场对外开放作为我国金融市场改革和创新的重要举措， 自2014年以来明显提速。在股票市场， 2014年、 2016年和2019年分别开通“沪港通”“深港通”和“沪伦通”； 在债券市场， 2015年中国人民银行开放银行间债券市场， 2017年债券通也正式运行。此外，  QFII（合格的境外机构投资者）资产配置比例、 资金汇出及投资额度限制被陆续取消， 外资金融机构也加速进入我国资本市场。随着我国资本市场对外开放的不断深化， 外资持续不断流入， 将符合条件的中国公司纳入MSCI（Morgan Stanley Capital International）全球指数也带来了被动资金的配置， 2019年外国投资者所持股票和债券资产总额已达到2017年年初的两倍以上。……