中小企业融资模式探讨

赵金红

（吉林省中东集团有限公司财务管理部，长春 130021）

中小企业融资模式探讨

赵金红

（吉林省中东集团有限公司财务管理部，长春 130021）

在对中小企业目前融资现状分析的基础上，结合企业实际，有针对性地提出了加强中小企业自身建设;加强社会融资渠道建设;进行社会传统观念的改进;通过创新融资手段，增加企业融资渠道等对策建议。旨在探索解决因融资引起的中小企业发展瓶颈问题。

中小企业;融资模式;融资结构

企业融资是指以企业为主体融通资金，使企业及其内部各环节之间资金供求由不平衡到平衡的运动过程。当资金短缺时，以最小的代价筹措到适当期限，适当额度的资金;当资金盈余时，以最低的风险、适当的期限投放出去，以取得最大的收益，从而实现资金供求的平衡［1］。

一、我国中小企业融资现状及存在的问题

在我国，中小企业的地位和作用已经不容质疑，但和大企业相比仍处于不利的地位，中小企业面临着各种难题，其中最普遍、影响最大的难题就是融资难［2］。因此，采取多种融资方式扩宽中小企业融资渠道，是中小企业发展的重要前提条件。是解决资金瓶颈问题的关键所在［3］。

资金乃是企业的血脉，血脉断了，将会把企业推向濒临破产地步。因此资金是企业生存的动力。在资本资源稀缺的今天，企业仅靠现行的市场配置功能被动的获取资本资源已难以满足自身的需要，企业之间争夺资本资源实际上已形成一场看不见硝烟的“战争”。

（一）目前中小企业主要采纳的的融资方式

银行贷款是企业经常使用的融资方式，一般要求企业具有比较好的商业信誉、稳定的现金流、足够的资产抵押或者可靠的担保。主要可以分为信用贷款和担保贷款两类，另外还有保理、票据贴现和信用证贷款等形式，期限比较灵活，贷款手续比较简单。

1．信用贷款

信用贷款是指银行完全凭借款人的良好信用而无须提供任何财产抵押或第三者担保而发放的贷款。信用贷款具有以借款人信用和未来的现金流量作为还款保证，利率较高，手续简便等特点。目前在我国能够达到按此方式进行融资的企业占比非常小。

2．担保贷款

担保贷款是指银行要求借款人根据规定的担保方式提供贷款担保而发生的贷款。由于中小企业经济实力弱，很难有足够的抵押品，为其提供担保的也不多。目前信用担保体系尚难以覆盖绝大多数的中小企业;缺乏专门为中小企业服务的金融机构。

3．其他银行贷款

主要包括保理、票据贴现、信用证贷款等。保理是销售商基于购销合同以及相关协议，将符合条件且经银行认可的应收账款债权转让给银行，取得短期贸易融资、应收账款回收管理服务。票据贴现指企业在商业汇票未到期前，为了取得资金，贴付一定利息将票据权利转让给银行，是银行向持票人融通资金的一种方式。信用证贷款是指出口商以国外开来的信用证作为抵押、向银行申请贷款的一种融资方式。

另外，企业为筹集长期资本而承诺在将来一定时期支付的一定金额利息，并约定到期日一次或分次偿还本金的发行债券融资，是企业短信长期资金的常用方式。

（二）我国中小企业融资存在的问题

在民间资本都十分紧缺的环境下，我国中小企业虽然成为推动我国经济发展的重要力量，但资金匮乏的占比却非常的大。

1．获得信贷支持少

据统计，我国近300万中小企业获得银行信贷支持的仅占10%左右。据调查，近年来在经济相对发达地区，中小企业获得银行贷款支持的也仅为38．8%。可见，能够获得信贷支持力非常的弱。

2．直接融资渠道狭窄

证券市场门槛高，创业投资体制不健全，发行公司债准入障碍较大，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据有关信息显示，我国中小企业融资供应的98．7%来自银行贷款，而直接融资仅占1.3%。对于中小企业来说，直接融资渠道特别窄。

3．自有资金缺乏

我国中小企业发展的资金来源，主要依靠自身积累及内源融资，极大地制约了企业的快速发展和做大做强。然而业主资本和内部留存收益占我国中小企业资金来源的比率虽然较大，但由于自身规模限制，此部分的资金并不多。

（三）原因分析

如今，社会各界对中小企业的发展给予了很高的关注，也渴望在缓解资金约束的基础上，推动中小企业的进一步发展。但中企业中的确还存在着严峻的问题，这些问题阻碍了中小企业融通资金的渠道。

1．企业自身素质低

近年来中小企业改革发展很快，大量中小企业改制流于形式，短期行为倾向严重，借改制之机逃避银行债务则成为一个普遍的问题。银行投资中小企业的信贷资产流失严重，恶化了社会信用环境，加大了中小企业信贷融资的困难。

2．直接融资无渠道

中小企业可以在中小企业板及创业板场内交易市场融资，实现股权融资。但我国对进行股权融资的公司有严格的条件限制，然而，大多数中小企业又达不到条件。因此，导致直接融资渠道狭窄。

3．法律与法制相对滞后

中小企业经济在市场与政府之间处于一种十分微妙的地位。中小企业直接受政府政策的影响，政策环境不尽如人意［5］。

4．银行授信评级等级不佳，使其只有通过较高的融资费用，才能取得银行贷款［4］。

单一的融资模式，给企业的进一步发展势必会带来局限性，因此如何利用各项金融工具来充分发挥财务杠杆的作用，解决企业发展中资金瓶颈问题，下面我们将从融资手段及运作方面进一步探讨较为适应企业所处阶段的最佳融资模式［6］。

二、解决我国中小企业融资问题对策的探讨

1．建立银企之间的战略伙伴关系

银行与企业是市场经济中两个重要的经济主体，银企关系既是市场经济中最重要的经济关系之一，又是经济运行中重要的微观基础。银行和企业要按照自主、平等、信用、互利的原则，建立适应市场经济要求的银企战略伙伴关系［10］。

2．寻求经营链两端的融资策略

供应链金融融资模式改变了传统金融机构对单一企业的授信模式，从供应链整体结构出发，通过相关企业职能分工与合作，实现整个供应链的持续增值。供应链金融融资模式包括应收类融资模式、预付类融资模式及存货类融资模式，融资企业应根据不同的条件而选择不同的融资模式［11］。

供应链融资作为一种新的融资模式，不仅是技术层面的问题，而且是银企双方在融资和信贷管理上的一种观念上的变革，它充分发挥了金融机构、第三方物流以及供应链中上下游企业各自的优势，从整个产业链的角度出发，在为中小企业提供了一种新的融资途径的同时，也带动了金融机构和物流企业的创新与发展，提高了整个产业链的竞争力，实现了多方共赢。供应链融资正成为中小企业融资的主流，也为企业拓宽融资渠道开辟了一条新的思路［12］。

3．疏通股票融资渠道

股票融资是指资金借助股票这一载体直接从资金盈余部门流向资金短缺部门，而不通过金融中介机构。供给者作为所有者（股东）享有对企业控制权的融资方式［13］。

积极借鉴和吸取西方国家发展股票市场的经验，努力营造上市环境，为那些成长性较高，但规模较小，抗风险能力相对较弱，还不适应主板市场要求的中小企业创造新的融资场所。股票融资由于具有软时间约束和高成本两种特性，适用于投资收益波动大但预期收益高的企业，以及投资要有一段较长的无收入或低收入期后才能有高收益的企业［14］。

4．中小企业注重自身综合素质的提升

中小企业融资能力低，尽管有政策法规、资本市场、担保机制等外部因素的影响，但不可否认的是，中小企业融资难本身即体现为一定的市场选择的结果，其根本原因还是在于中小企业本身。中小企业公司结构不合理、管理不科学、财务制度不健全、信誉度不高是造成他们融资能力低的重要原因。对于中小企业来说，外部融资环境是他们所难以控制的。在这种融资环境还没有改善的时候，中小企业必须努力提高自身的素质。从长远来说，即使外部环境得到改善，中小企业自身素质的提高也是提高企业融资能力，解决企业融资难的根本办法。［15］。

5．创新融资手段增加企业融资渠道

在当前的市场机制下，中小企业应考虑到自身发展的现状，并结合国家财政、金融、信用等实际，充分发挥各方优势，利用一切可能的路径，不断地创新出切合自身发展实际的融资手段。如金融工具在企业中的应用，银行短期融资贷款，可采用抵押、质押等方式进行短期贷款，也可以采用商票保贴业务来实现短期融资;寻找能做发行小金额债券的渠道。主要是将单一的银行融资渠道转变为以经营上下游为主的供应链融资渠道，减少对银行融资的依赖，降低融资成本。增大低成本使用银行资金量，缓解企业资金压力［8］;通过签订长期债务合同。在企业启动市场扩张时，尤其需要进行资本性支出融资。资本性支出融资的主要渠道有商业银行、风险资本、制造商、寿险公司及其他商业贷款人［9］。

中小企业融资方式的转变应是一个渐进的过程，决非一蹴而就。面对中小企业的融资现状，中小企业首先要从自身出发，克服融资难的症结，提升中小企业信用水平;改变中小企业融资渠道单一的现状，发挥资本市场功能，积极扩宽企业的融资渠道。另外，各商业银行等金融机构要积极构建适合中小企业贷款的保证基金或机构，辅助中小企业健康发展，发挥政府的宏观调控作用，营造一个有利于中小企业健康发展的生存环境。

［1］ 林毅夫，李永军．中小金融机构发展与中小企业融资［J］．经济研究，2000（2）：25 －28．

［2］ 黄孟复．中国民营企业发展报告2004［R］．社会科学文献出版社，2005（3）：19．

［3］ 严海波．基于信息不对称的中小企业融资制度选择［J］．财经科学，2003（8）：133 －135．

［4］ 陈晓峰，林求．我国民营企业信贷融资过程中的“市场失效”：现状分析，理论解释及政府的现实选择［J］．经济问题探索，2003（8）：50－54．

［5］ 夏若江．我国中小民营企业信贷融资的市场失灵与企业组织重构［J］．当代财经，2003（8）：75－77．

［6］ 陶学荣，杨抚生．论我国民营企业融资渠道的疏浚与拓宽［J］．现代经济探讨，2004（1）：64－66．

［7］ 胡及鹏．中小企业融资难问题与中小企业信贷担保体系的构建与完善［J］．商业研究，2003（7）：143－144．

［8］ 傅剑．中小企业金融支持问题研究［J］．管理世界，2001（2）：38－39．

［9］ 张杰．民营经济的金融困境与融资次序［J］．经济研究，2000（4）：3 －10，78．

［10］ 毛晋生．我国中小企业融资渠道的问题研究［J］．金融研究，2002（2）：78－79．

［11］ 王铁军．中国中小企业融资28种模式［M］．北京：中国金融出版社，2004：104．

［12］ 包晓岚，高思新．应收账款融资的方式与前景分析［J］．财会通讯，2000（1）：60 －63．

［13］ 侯洪凤．中小企业供应链管理分析［J］．内蒙古科技与经济，2007（2）：58－60．

［14］ 宋献中．融资方式、融资结构与企业控制权的配置［J］．财务与会计，2001（5）：16 －18．

［15］ 刘林．中小型企业融资问题及对策［J］．重庆工商大学学报：西部论坛，2007（5）：112－114．

［16］ 李扬，杨思群．中小企业融资与银行［M］．上海：上海财经大学出版社，2001：158．

Discussion on the financing mode of small and medium-sized enterprises

ZHAO Jin－hong
（Jilin Province East Group Co．Ltd．Financial management department，Changchun130021，China）

Based on the analysis of the present situation of the financing for small and medium-sized enterprises，combined with the actual business，put forward to strengthen the construction of small and medium-sized enterprises;to strengthen social construction financing channel;improvement of the social tradition;through innovative means of financing，increase the enterprise financing channel，countermeasures and suggestions．In order to solve the problem of development of small and medium-sized enterprises financing bottleneck caused by．

small and medium-sized enterprises;financing;financing structure

F276．3

A

1009-8976（2013）01-0050-03

10．3969/j．issn．1009-8976．2013．01．016

2012－12－10

赵金红（1974—），女（汉），吉林长春，会计师，高级经济师。

主要研究企业融资。