从次贷危机反思中国金融开放条件下的金融监管

梁 莹

摘要由2007年美国次贷危机引发的全球金融危机使世界各国的金融市场受到重创,实体经济受到影响开始增速减慢。次贷危机中暴露出的金融监管上的缺漏对于金融开放条件下的中国尤其值得反思。本文以次贷危机带给我们的启示为视角,分析了我国在金融开放条件下应如何加强金融监管来应对潜在的不确定的金融风险。

关键词金融监管金融开放次贷危机

中图分类号:F832文献标识码:A文章编号:1009-0592(2009)02-118-02

一、美国次贷危机的成因

“次贷”是美国次级抵押贷款的简称。与“次贷危机”相关的还有一个名词是“次级债”,特指基于次级住房抵押贷款而发行的债券。发生在美国的次级抵押贷款市场出现的信贷危机,是由于美国金融机构向信贷记录不佳的购房人提供按揭贷款,然后将这些贷款证券化,以较高的回报率卖给机构投资者或个人。接下来的兩年里美联储连续17次提息,利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担。而同期美国房地产市场出现大幅度降温,很多贷款人无法按期偿还贷款,次贷危机开始显现并愈演愈烈。由于全球众多机构投资者参与其中,因此次级债危机不断蔓延至全球金融市场。从整个事件来看,探求此次危机的起因大概有如下几点:

第一,金融产品本身存在缺陷是导致整个系统风险的先决条件。美国次级抵押贷款的客户偿付保障并不是建立在客户本身的还款能力基础之上,而是建立在对房价不断上涨的假设之上。……