企业并购中商誉价值的确认

四川大学 李田香 广西财经学院 谭顺平

国内学者对商誉的内涵，存在多种界定，基本上大同小异。本文采用汤湘希教授的观点，他认为商誉是企业超过一般同业标准的获利能力而产生的价值。企业因声誉良好、管理得当、地点适中、服务亲切、产品精良、价格低廉、历史绩效高、企业组织合理先进等因素，而获得高于一般具有同一资本的同业的超额利润。这些产生超额收益的因素，本身是客观存在的，当企业被并购发生产权变更时，就需将其计入并购企业的资产项目。

一、企业并购中商誉价值的计价方法

（一）Hos k o l d法 此法由H o s k ol d.H.D提出，其对商誉的价值的计算公式为：P0＝R（F/A，I，n）/（1＋r（F/A，i，n）），式中，P0为商誉价值，R为每年末所获超额利润，n表示企业并购后可连续n年获得超额利润R；r为市场利率；（F/A，i，n）为年金终值因子。此法即为超额收益现值法，将预计n期的超额利润折现就是商誉的价值。西方企业普遍采用此法，因为其考虑了资本的时间成本。

（二）利润资本化法 其是一组以利润为基础确认商誉价值的方法，其特点是不局限于一定的存续期限。商誉的计算公式如下：商誉价值=无形资产总值-可辨认的商誉以外的无形资产总值；无形资产总值=企业总资产现值-各项有形资产重估净值；各项有形资产重估净值=各项有形资产重估总值-各项负债总值利润年金。此法将商誉包含于无形资产之内，已跟现行的企业会计准则相违背。

（三）利润年金法 此法系英国人李克（P.K.L e a k e r）所创，其计算基础仍是超额利润。……