焦煤期货套期保值的核算

成雪梅

【摘 要】 在过去煤炭紧俏的市场背景下，经营煤炭买卖的贸易公司大量屯进煤炭，以便涨价销售，赚取煤炭价格收益。但从2012年5月开始，煤炭市场急转直下，煤炭售价不断下跌，如果仍然屯进大量煤炭，亏损就会越来越大，一些煤炭贸易公司开始购买煤炭期货进行套期保值，进而和煤炭实际买卖交易结合，赚取套期收益和煤炭经营收益。文章以焦煤期货为例，首先在买入套期保值还是卖出套期保值上进行抉择，进而设计焦煤期货买卖实务的具体操作，最后根据焦煤期货买卖业务进行账务处理，分析套期保值收益。

【关键词】 煤炭期货； 套期保值； 远期合同； 套期工具； 衍生工具

中图分类号：F234 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）03-0083-02

一、确定焦煤期货是买入套期保值还是卖出套期保值

所谓套期保值，《企业会计准则第24号——套期保值》第二条规定：“企业为规避外汇风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分的公允价值或现金流量变动。”煤炭市场从2012年5月开始下滑以来，一直不太景气，一些从事煤炭购销的“煤炭贸易公司”不再像煤炭“黄金”时期大量屯进煤炭，以便涨价销售，赚取煤炭价格收益，而是开始购买煤炭期货进行套期保值，进而和煤炭实际买卖交易结合，赚取套期收益和煤炭经营收益。根据煤炭期货网上海地区2014年3月7日“焦煤主力交易均线图”分析，焦煤主力（JMM）期货价格2013年12月末每吨1 100元，2014年3月7日15时每吨为840元，总体呈下降趋势。在这种情况下煤炭贸易公司该如何抉择呢？本文举例说明。

二、焦煤期货买卖实务设计

例题：丽达煤炭贸易公司是从事煤炭买卖的贸易公司，鉴于煤炭价格趋降态势，2014年3月8日，该公司王总会计师预计2014年4月8日公司的煤炭库存因进货减少会降至低点，到时需要补充煤炭库存2 400吨。但王总会计师担心到4月煤炭价格出现上涨，为了避免煤炭价格风险，王总会计师是采用“买入套期保值”，还是采用“卖出套期保值”的方式进行套期保值呢？结论是“买入套期保值”。因为王总会计师担心2014年4月煤炭价格上涨，选择“买入套期保值”才能防范煤炭价格上涨的风险。

丽达煤炭贸易公司2014年3月8日预计2014年4月8日购进煤炭2 400吨补充库存不足时煤炭价格会上涨，决定买入40手（每手60吨）“焦煤主力”2 400吨的期货合约，2014年3月8日焦煤现货市场每吨840元，当日“焦煤主力”期货2014年4月报价每吨840元。丽达煤炭贸易公司买入套期保值合约，签订焦煤远期购买合同，合同额2 016 000元（2 400×840），2014年4月8日交货。

到了2014年4月8日这一天，煤炭期货、煤炭现货的市场价格均出现上扬，并且煤炭期货市场的涨幅大于煤炭现货市场。具体情况是：焦煤现货报价890元/吨，“焦煤主力”期货市场上4月合约报价涨至900元/吨。2014年4月8日，丽达煤炭贸易公司作出以下行动：

1.丽达煤炭贸易公司在焦煤现货市场上购进了2 400吨焦煤，采购价格是每吨890元，共付款 2 136 000元（2 400×890）。

2.丽达煤炭贸易公司同时又在焦煤期货市场以每吨900元的价格卖出40手（1手=60吨）4月合约予以平仓。卖出2 400吨焦煤期货合约额为2 160 000元 （2 400×900），扣除2014年3月8日购买2 400吨焦煤期货合约额2 016 000元（2 400×840），每吨净赚60元（900-840），2 400吨共赚144 000元（2 400×60）。

通过以上行动，丽达煤炭贸易公司2014年4月8日购进2 400吨焦煤规避的价格风险为144 000元。

丽达煤炭贸易公司2014年4月8日购进2 400吨焦煤实际净成本=实际付款额-通过“买入套期保值”避免焦煤价格上涨的风险=2 136 000-144 000= 1 992 000（元），即：

丽达煤炭贸易公司通过2014年3月8日买入2014年4月焦煤期货合约，到了2014年4月8日真正购入2 400吨焦煤比当时市场便宜144 000元，每吨便宜60元（144 000÷2 400）。

如果丽达煤炭贸易公司2014年4月8日不进行上述焦煤期货买卖，而是直接用2014年3月8日购买的焦煤4月期货合同去兑现，期货合同价每吨840元，市场现货价每吨890元，每吨只便宜50元（890-840）。而通过上述焦煤期货买卖每吨煤便宜60元。

三、焦煤期货买卖业务账务处理

1.丽达煤炭贸易公司2014年3月8日与煤炭生产企业签订煤炭2014年4月期货合同，决定买入40手（每手60吨）“焦煤主力”2 400吨，按2014年3月8日“焦煤主力”期货报价每吨840元结算，丽达煤炭贸易公司买入套期保值的期货合约额共2 016 000元（2 400×840），将其指定为“套期工具”。

2014年3月8日，丽达煤炭贸易公司签订远期期货合同，将焦煤套期保值指定为“套期工具”时做如下会计分录：

借：套期工具——焦煤远期合同 2 016 000

贷：衍生工具——远期合约 2 016 000

2.2014年3月31日，煤炭期货网显示，焦煤主力（JMM）期货价格每吨848元，比2014年3月8日签订合约时每吨840元升高8元，2 400吨焦煤合约共升高19 200元。丽达煤炭贸易公司2014年3月31日做如下会计分录：

借：套期工具——焦煤远期合同 19 200

贷：公允价值变动损益 19 200

3.2014年4月8日，丽达煤炭贸易公司在焦煤现货市场上购进了2 400吨焦煤，采购价格是每吨890元（含17%的增值税），共付款2 136 000元（2 400×890）。丽达煤炭贸易公司2014年4月8日做如下会计分录：

借：库存商品——焦煤（2 136 000÷1.17）

1 825 641.03

应交税费——应交增值税——进项税额

（1 825 641.03×17%）310 358.97

贷：银行存款 2 136 000

4.2014年4月8日，丽达煤炭贸易公司在购进焦煤的同时在焦煤期货市场以每吨900元的价格卖出40手（1手=60吨）4月合约予以平仓。卖出2 400吨焦煤期货合约额为2 160 000元（2 400×900），扣除2014年3月8日购买2 400吨焦煤期货合约额2 016 000元 （2 400×840），每吨净赚60元（900-840），2 400吨共赚144 000元（2 400×60）。丽达煤炭贸易公司2014年4月8日做如下会计分录：

借：衍生工具——远期合约 2 016 000

公允价值变动损益 19 200

贷：套期工具——焦煤远期合同

（2 016 000+19 200）2 035 200

借：银行存款 144 000

贷：套期收益 144 000 ●

【参考文献】

[1] 财政部.企业会计准则2006[M].北京：中国财政经济出版社，2006.

[2] 财政部.企业会计准则应用指南（2006）[M].北京：中国财政经济出版社，2006.

[3] 财政部.企业会计准则讲解2010[M].北京：人民出版社，2010.

[4] 朱学义.中级财务会计（第4版）[M].北京：中国机械工业出版社，2009.