管理层股权激励对公司内部控制质量的影响研究

彭忆+毛其明

摘 要：文章以2012—2014年深交所A股为研究样本，选择公司是否披露内部控制审计报告作为被解释变量，管理层是否持股、管理层持股比例、上市公司股权性质等作为解释变量，实证分析了上市公司管理层股权激励对内部控制质量的影响方向和强弱。研究发现：与没有实施管理层股权激励的上市公司相比，实施管理层股权激励的上市公司内部控制质量更高；管理层股权激励水平与内部控制质量显著正相关；国有上市公司的内部控制质量显著高于非国有上市公司。

关键词：管理层股权激励 内部控制 公司治理

中图分类号：F830.91 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2016）09-020-02

一、引言

股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。2005年12月31日，证监会发布并施行了《上市公司股权激励管理办法（试行）》，对包括股权激励概念、实施的公司应具备的条件、激励对象应满足的条件、激励标的股票来源等都做了非常详细的规定。此后，越来越多的上市公司开始实施股权激励计划，但关于上市公司实行股权激励是否能够缓解持股股东和管理者的代理问题，从而促进公司治理水平的提高、企业业绩的改善一直存在着较大的争议。相关学者也进行了大量的文献研究，但结论不尽相同。

近年来一些企业由于内部控制质量存在缺陷，导致企业蒙受巨大损失，如华源集团的信用危机、中捷事件等。……