中国企业海外并购中的挑战与化解对策思考

孙凯

摘要：近几年，中国企业向国外市场进军，海外并购数量逐年增加，这无疑是对各企业发展空间的切实拓展，能够为企业带来更大的发展机遇。但在实际并购过程中，仍然存在着一定的阻碍，对并购工作开展形成了直接影响。本文以中国企业海外并购特征介绍为切入点，分析其在并购过程中所面临的挑战，并提出几点问题解决建议，希望能够切实提升中国企业海外并购成功率。

关键词：并购能力；中国企业；并购特征；海外并购

经济全球化发展模式，为各个国家都带来了极大的商机，我国不仅会吸引国外企业到国内进行投资，同时国内企业也正在向海外进行扩张。而海外并购作为国内企业在海外发展的重要手段，自然也成了各跨国企业关注的重点。就目前海外并购情况而言，虽然整体并购环境以及并购条件正在趋于成熟，但国际政治因素以及并购能力等方面因素，还是对海外并购开展形成了影响。为切实降低海外并购风险，我们首先应对中国企业海外并购特征进行明确。

一、中国企业海外并购特征

（一）央企主导，民企发展快速

我国是中国特色化社会主义国家，党中央对国家发展起着指导与领军的作用，而央企也是我国企业海外并购主力，一直处于主导地位，在海外并购金额中占有极大的份额。近几年，在国家政策的扶持与帮助之下，国内民营企业得到了迅速发展，涉外企业数量也在逐渐增加，已经成为海外并购市场中的一匹“黑马”。

（二）国内企业海外并购能力存在差异

由于海外并购兴起时间相对较短，因此国内企业还存在着海外并购经验不足以及并购能力差异较大的方面的问题。根据国际权威金融数据调查显示，国内企业海外并购失败率约在11%左右，而同时期发达国家并购失败率仅为1%左右。

（三）海外并购目的地发生转移

以往国内企业在进行海外并购时都会将美洲大陆作为并购首选，尤其在北美地区投入了大量的并购资金。而就并购数量而言，海外并购已经呈现出了亚洲、美洲以及欧洲共分成果的趋势，国内企业开始向其他地区进行了并购战略转移，欧洲逐渐成为国内企业海外发展重要目标之一。

（四）并购行业呈现出新趋势

以往海外并购行业多以公共事业、能源以及矿业为主，其交易数量以及交易金额能够的分别达到29%以及66%左右。随着国际市场的不断变化，大量新型并购行业开始出现，工业品以及消费品行业开始进入并购企业视野之中，民营企业投资开始朝向多样化方向进行发展，这也为国内企业提供了更多的选择与发展方向。

二、中国企业海外并购挑战

（一）国际政治存在风险

由于跨国并购会对国家经济造成一定影响，因此该项行为一直都是各国政府关注的重点内容之一，其不仅是经济问题，就某一层面而言，也属于政治问题范畴。国外企业出于对本国之源掌控考虑，会对中国并购行为进行一定控制，加之文化以及政治体制方面存在的差异，使得中国并购行为很容易招到国外政府的束缚，会直接增加并购方案失败率。

（二）目标企业评估不当

对并购目标进行全面性调查，是海外并购案成功的关键因素之一，但由于部分并购企业专属经验以及认知能力并没有达到一定水平，因此其对目标企业进行调查时也会存在调查信息不完整以及不深入等方面的问题，会使对目标企业评估工作形成直接影响。同时，国内企业往往更加偏向于对价格进行协商之后，再对目标企业进行相应调查，这样不仅会增加并购风险，同时也会因为缺乏调查分析，而出现对目标企业估价不准的问题。

（三）整合能力水平不足

并购后的整合工作，是企业并购成功的关键，也是并购过程中最容易出现问题的环节。由于跨国并购存在着文化以及政治等方面的差異，因此海外企业很难完全按照中国运营模式进行运转，同时由于各企业管理方式并不相同，所以很容易会使国外员工和新员工感到不满，会对员工工作效率以及工作态度产生直接影响，进而导致并购失败。

（四）非经济影响因素认识不足

正如上文所述，跨国并购不仅是经济领域问题，同时也存在着大量非经济因素的干扰。国外政府出于对全球经济化负面影响的考虑，会出于对自身经济安全保护的原则，对外来投资进行本能排斥与控制，会出台一系列规则或条款对外来投资进行束缚，使得中国企业在海外发展受到了较大的阻碍。同时由于国企身份较为特殊，很容易会让外国政府误认为是中国政府进行对外扩展的手段，会增加他们对于国企的抵触情绪。此外部分企业并没有与当地政府以及民众建立良好的沟通渠道，致使因沟通不畅而导致公众负面情绪没有得到及时化解，使企业在当地的影响力以及形象受到了极大的损害，进而使其在当地的发展，出现了举步维艰的局面。

三、海外并购问题解决策略

（一）制定并购战略定位

由于企业进行跨国并购的主要目的就是为了对自身竞争能力进行增强，并可以借助并购手段，对自身在海外发展进行布局，确保自身可以在国际市场中获得更多的竞争能力。因此在进行海外并购之前，国内企业必须要对自身长期发展战略进行明确分析，确定并购行为是否需要，并要对海外并购成功率以及失败影响进行分析。要以切实降低并购风险因素为目标，合理对自身战略定位进行制定，并要在此基础上设置定量化并购风险评价机制，要对并购项目进行预估与分析，并要结合市场变化特点，对自身资源优势以及弱点进行审视，以便制定出科学化的并购计划。

（二）合理选择并购目标

并购目标选择是并购方案成功的又一关键因素，在进行并购之前，企业应按照自身发展需求，对海外市场中的各个企业进行调查与研究，要将自身在行业中的优势完全发挥出来，准确对目标企业融合性以及发展潜力进行评估。国内企业需要对并购目标企业，未来发展前景以及竞争能力进行综合性考察，并要对其在行业中的竞争优劣点进行深度分析，要对该国家文化、政治以及其他非经济因素进行合理考量，以便对目标企业做出更加准确、完整的评估，从而选出最佳目标企业，有较降低并购过程中风险发生几率，以保证并购方案成功率，满足企业发展需要。endprint

（三）优化政府扶持体系

中国企业在海外的发展与并购，都离不开我国政府的高度支持与扶植，政府政策是国内企业跨国并购工作开展的主要动力。所以国家有关部门应加大对企业海外并购行为的重视力度，要通过对各种措施、法规以及政策的制定，对跨国并购进行宏观调控、管理与引导，确保跨国并购活动能够在政府的帮助与支持之下顺利进行。为实现这一点，政府一方面要建立海外并购管理部门，有专门针对国内企业跨国并购活动进行管理与帮助，不仅要对并购方案规划、方针以及政策进行制定，同时还要加快并购立法速度，我通过法律手段对并购保险以及外汇出入等情况进行优化，以便在对企业并购行为进行规范的同时，使其获得最大程度的政策优惠；另一方面，要对现行情报以及信息系统进行完善，要与国外政府以及相关机构建立良好的合作关系，保证国内外信息交流沟通的畅通性与准确性，确保企业实时掌握国际企业以及产业的最新发展动态，特别是要对各国已经面临倒闭或需要进行并购的企业情况进行明确，以便为各企业提供更加可靠的数据依据，确保他们可以制定出更加科学合理的并购方案与策略。

（四）加大中介机构发展力度，实施银企联姻机制

相关部门应认识到中介机构在跨国并购中所起到的重要作用，要加大对中介机构的发展力度，同时应鼓励企业与银行进行合作，以保证企业并购资金充足性，以便为并购活动开展提供强有力的支持。相关部门一方面要加大对大型投资银行的培养力度，要对投资银行多集中在中介机构的功能进行合理运用，通过增强投资银行培育力度的方式，对中介机构发展提供有力支持，以便为跨国并购活动提供更加优质的服务；一方面要设置全国性跨国并购咨询部门，要确保其能够从深度以及广度层面上，为企业提供更加专业的服务，以帮助企业制定出与企业发展规划相符合的并购方案；另一方面要加大涉外律师培养力度，要通过吸引人才回国、专业培训以及派遣律师进行国外进修等方式，切实提升律师的涉外综合素养，使他们可以提供出更加准确、专业的法律服务，以降低企业并购法律风险。

（五）强化公关活动

为降低政治因素对于并购活动的干扰程度，企业应加大与当地政府以及民众之间的沟通力度，要通过有效的公关活动，使当地民众与政府能够对中国经济体制以及中国对外政策有更加深入的了解，进而消除当地政府与民众对于我国以及企业的误解，在当地社会中树立起良好的企业形象。并能够通过与当地媒体以及公益机构进行密切合作的方式，主动传播一些积极信息，确保能够通过对当地公益机构进行帮助的方式，提升当地民众对于企业的认可程度，有效抵制恶意阻挠并购的各种不利因素，从而创建出更加理想的并购，确保各项并购活动能够顺利开展。

（六）完善并购整合工作

鉴于整合工作对于并购行为成功率的重要影响，企业应对综合工作存在的问题进行深层次剖析，要按照企业实际情况以及并购国家综合特点，对并购整合工作进行完善。

第一，要按照并购计划以及并购工作实际开展情况，制定出针对性较强的整合方案，以便以此为指导，展开后续相应工作。

第二，要对管理人员以及工作团队组成成员进行合理挑选，并通过关爱员工以及增加员工福利等方式，使双方员工能够明确本次并购行为的必要性、重要性，能够真心对并购行为进行拥护，并能够对各项整合工作进行配合，从而使他们能够以饱满的热情以及工作态度投入到工作之中，有效降低员工负面情绪。

第三，对于当地文化、教育以及宗教信仰等内容进行调查，并要结合当地民众生活习惯以及工作习惯，分析出当地文化与本国文化之间的差异，以便以此为依据对当地员工以及管理人员进行管理。 同时可以通过了对文化差异的掌握，消除两国人员之间的文化隔阂与误解，增进两国员工之间的感情，以在企业内部形成良好的工作氛圍。

第四，打破并购之后单一依靠本国员工的运营模式。企业想要确保并购整合工作效果，就需要从长远角度，对员工运用成本以及运用结构进行合理调整，要增加对当地员工的运用力度，并要按照当地经济水平以及员工薪资待遇情况，对本企业当地员工薪资福利待遇进行制定。同时为吸引更多员工加入到企业之中，企业还应对医疗、保险以及其他福利待遇进行优化，制定出更多优惠政策，以达到对吸引人才、留住人才的目的，进而为整合工作的高质量开展提供保障。

结束语

虽然中国企业在海外并购过程中面临着一定的挑战，企业海外发展存在着诸多风险因素，但并不是不可避免，国内各企业应明确中国企业海外并购特征以及常见问题产生原因，应对并购挑战本质进行深层次分析，并在此基础上通过完善并购整合、强化公关活动以及大力发展中介机构等方式，切实对并购过程中存在的问题进行优化与解决，有效降低并购过程中产生的风险，从而实现高效率、高质量的海外并购模式，为我国企业家国际中的发展奠定良好基础。

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