直接融资对商业银行的影响

杨跃+杨妮

[提要] 本文在对直接融资发展现状及趋势判断的基础上，分析对商业银行的影响，发现随着银行资金供求格局的改变和投融资需求偏好的变迁，直接融资对商业银行盈利模式提出新要求。商业银行应主动调整业务结构和工作重心，通过建立存款组织长效机制，搭建综合经营平台等举措，顺应行业发展趋势。

关键词：直接融资；商业银行；商业模式；转型发展

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2017年12月5日

一、直接融资发展现状及趋势

直接融资是以股票、债券为主要金融工具的融资机制。相比于以银行贷款为主的间接融资模式，直接融资具有筹资成本相对较低、资金配置效率高等优势，得到越来越多的资金需求方的重视。近年来，随着经济形势的逐步筑底回稳以及银行信贷额度制约导致的间接融资增速放缓，直接融资规模呈现加速发展态势，无论是绝对规模，还是相对规模都在快速提高。在社会融资规模总量中，以新增人民币贷款为主的间接融资比例和以企业债券和非金融企业股票融资为主的直接融资比例出现了此消彼长的变动趋势。据九州证券邓海清测算，增量角度我国直接融资比重自2003年至2016年末基本呈现直线上升态势，由3%左右上升至23%。与国际主要经济体国家相比，我国直接融资仍然存在结构性失调。从金融产业结构上看，2016年末，我国银行业资产总额达到232.25万亿元，而保险和证券业的资产规模分别仅为15.12万亿元和4.37万亿元，双方体量差距巨大。……