产品市场势力、内部控制与分析师预测

龚光明++王熠琳

【摘 要】 文章以2007—2014年沪深A股上市公司为样本，研究了产品市场势力、内部控制质量对财务分析师盈余预测质量的影响。研究表明，对于拥有较强产品市场势力和较高内部控制质量的企业，分析师做出的盈余预测更为一致、准确，偏差更小。同时，在对分析师盈余预测质量的影响上，产品市场势力和内部控制表现出了一定的替代关系。

【关键词】 产品市场势力； 内部控制； 分析师盈余预测

【中图分类号】 F230 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）03-0130-06

一、引言

在现代资本市场中，财务分析师作为上市公司与投资者信息沟通的中间纽带，扮演着重要的角色，财务分析师盈余预测也就成为了资本市场研究的一个重要课题。财务分析师凭借其较强的专业分析能力，充分利用所搜集的相关信息，向投资者提供能合理反映企业真实价值的信息，从而降低投资者与上市公司之间的信息不对称程度，促进资本市场资源的有效配置[ 1 ]。虽然在中国市场上，财务分析师相比于发达国家起步较晚，但国内已有研究表明我国分析师也能提供有价值的盈余预测信息[ 2-3 ]。但现阶段，我国分析师的总体水平还比较落后，做出的盈余预测还存在一定的误差[ 4 ]。所以，为提升我国分析师的预测水平，充分发挥其对资本市场的作用，有必要对分析师盈余预测的影响因素进行进一步探索和研究。

已有的关于分析师盈余预测影响因素的研究对象主要有信息披露质量[ 5 ]、规模大小[ 6 ]、公司治理[ 7 ]、分析师的个人能力和经验、努力程度[ 8 ]等。……