基于信号传递模型的中小企业融资探讨

谭 建

（贵州财经大学 大数据金融学院，贵阳 550004）

0 引言

中小企业是我国经济市场体制下的一个重要组成部分，该类型企业经济的发展直接推动着我国经济的进步。企业的壮大、新技术的引进与开发需要大量资金的支持，为了防止资金链的断裂企业需要融资，融资难成为中小企业发展遇到的一大难题，出现了主要依靠内部融资，融资渠道狭窄，融资成本高等问题。

面对我国目前中小企业融资难的现状，有不少研究者对其产生的原因进行了分析。有研究者基于供应链的视角对此现象进行了分析[1,2]，有的研究者通过建立完全信息静态博弈模型、完全信息动态博弈模型、不完全信息静态博弈模型和不完全信息动态博弈模型分析其产生的原因[3，4]，也有研究者通过进化博弈模型对其进行了分析[5]，还有研究者运用道德风险理论对其进行了分析[6,7]。然而，在博弈论的发展过程中，道德风险理论、逆向选择以及信号传递理论均是博弈论的研究成果。将这三种理论同时用来解释中小企业融资难的现状会有更强的说服力和研究意义，目前将这三种理论联系起来分析中小企业融资难问题的文献却很少[8]。所以本文基于这三种理论以及信号传递模型，对我国中小企业融资难的问题做出了解释，并针对此问题提出相应的改进建议。

1 基本假设

（1）博弈的参与者主体是银行和中小企业。中小企业的类型有两种，信用好的企业和信用不好的企业，分别用G和B表示。……