中国企业海外并后公司治理思路

张文涛

[摘要]随着全球经济一体化进程的加快，越来越多的国内企业开启了海外并购的征程，大举进军国际市场，而这其中许多企业往往是没有想清楚就冲了出去，结局可想而知。总结中资企业海外并购的失败经验，并后公司治理是决定并购能否取得成功的关键所在。大部分企业开篇很精彩，却未能经得起时间的检验，倒在了并后治理的路上，这也成为我国企业海外并购面临的主要痛点。文章结合中交国际对澳大利亚约翰霍兰德公司并后治理的实践经验和对海外并购案例的观察理解，探讨中国企业海外并后公司治理思路。

[关键词]海外并购；治理思路；信任；查证

[DOI]1013939/jcnkizgsc201810073

1非理性是失败的根源

11非理性并购

海外并购的竞争者来自全球市场，不同企业怀着不同目的进入其中，为追求成功中标，各方博弈日益激烈，致使并购成本大幅提高，增加了并购交易的非理性，最终造成远高于企业本身价值的溢价。哥伦比亚大学的一份统计报告显示，中国企业在海外并购，为了促成交易，更倾向于提出比目标公司价值更高的价格，但是往往这些企业都没有搞清楚自己为什么要买目标公司，买到了什么，到底应该怎样去买，买到了能否真正消化得了。非理性的并购只会让收购方沉浸在成功交易的欢呼声中，由于缺少一颗平常心，高溢价的交易给企业并后治理埋下了巨大的隐患。

12非理性治理

我国企业不乏优秀的管理者，他们有理念，有思想，但是缺乏跨国并购管理经验，以非理性的企业治理方式，导致并购失败。……