狂飙的食品饮料股：从二级市场看早期投资创业机会（下）

文/三万资本 陈晨

导读：2020年上半年A股食品饮料板块涨幅为大盘涨幅的4倍，疫情期间云上市的良品铺子、主营鱼丸的安井食品、奶酪上市公司妙可蓝多等股价都获得了数倍增长，港股上市的农夫山泉更是让钟睒睒超越马化腾当了“半小时首富”。

食品属于必需消费品，在经济增速放缓、居民缩减开支的时期，食品作为居民的基本需求，拥有比其他行业更强的确定性预期。长远来看，在中国有形的高速公路和无形的信息高速公路都完善之后，消费品的“造车运动”会让越来越多食品饮料品牌发展壮大，走向二级市场，甚至在市值上超越雀巢、可口可乐等传统巨头。

本文从二级市场角度分析食品上市公司的增长逻辑，希望对一级市场食品创业者和投资人有所启发。文章主要内容共四大方面，本期刊发第三和第四部分，即二级市场里的隐形品类冠军和二级市场中国品牌VS全球巨头。如果想了解前两个章节，可查阅上一期杂志。

核心提示：

1、食品行业是经济下行周期值得布局的行业

后疫情时代，中国经济进入深度调整期，人口红利和流量红利见顶，中国的消费进入成熟发展期，将长期维持在2-3%的增长水平，食品类上市公司收入提升的主要驱动力来自于富裕阶层带来的消费升级、产品功能化、健康化和业务国际化。在经济下行周期，食品作为居民的基本需求，拥有比其他行业更强的确定性预期，是最更值得布局的行业之一。

2、做时间的朋友，企业经营的核心是供应链和渠道

食品行业是典型的需要坚守价值投资策略的行业，百年老字号大多都是食品企业。……