我国结构性货币政策的有效性研究

孙辰

摘要：相比较于“大水漫灌”的数量型货币政策，“精准滴灌”的价格型货币政策不仅更加符合稳健的货币政策并保持松紧适度的目标取向，在应对实际经济环境中的结构失衡问题方面也十分有效，在如今和未来更长的一段时间内具有广泛的应用空间。

Abstract： Compared with the quantitative monetary policy of "flood irrigation"， the price oriented monetary policy of "precise drip irrigation" is not only more consistent with a stable monetary policy and maintains a moderately tight target orientation， but also effective in dealing with the structural imbalance in the actual economic environment， and has a wide range of application space in the present and future for a longer period of time.

關键词：小微企业;定向降准;贷款余额

Key words： small and micro enterprises;targeted reduction of reserve requirements;loan balance

中图分类号：F822.0                                       文献标识码：A                                  文章编号：1006-4311（2020）22-0063-03

0  引言

小微企业在我国改革开放四十多年来的经济发展中扮演者十分重要的角色，尤其在增加国民就业、稳定经济增长、促进大众创新、繁荣交易市场和改善基本民生等方面发挥着无法替代的重要作用。近年来，在宏观层面上，国家一直想方设法的向小微企业释放充足的流动性，但是在微观实体环境中，小微企业并没有感受到融资的宽松，相反感到了资金趋紧。根据央行官网对外公布的金融机构贷款投向数据显示，2012年至2018年，小微企业贷款季度末期同比增速从20.50%降低至12.20%。目前，在新冠疫情还在全球蔓延、中美贸易争端前景不明以及非中性企业融资竞争等内外多重因素叠加影响下，小微企业融资难、融资贵的问题日益凸显。如何才能破解小微企业融资难题成了当下之急。

相比较于“大水漫灌”的数量型货币政策，“精准滴灌”的价格型货币政策不仅更加符合稳健的货币政策并保持松紧适度的目标取向，在应对实际经济环境中的结构失衡问题方面也十分有效，在如今和未来更长的一段时间内具有广泛的应用空间。……