关于创新我国浮动利率债券发行方式的探讨

陈越

摘要：全球通胀甚至滞胀的经济预期与经济环境给债券投资者带来一定的挑战。在这一背景下，浮动利率债券不失为较好的投资选择。本文简要梳理了浮动利率债券的概念、作用与国内外发展概况，分析了当前我国浮动利率债券市场存量较小、市场深度不足、个券规模有限、交易活跃度不足，以及成本压力较大、发行意愿不强的现状，并提出创新浮动利率债券发行方式，尝试联合发行以解决需求端市场需求有限和供给端发行意愿不强问题的建议。

关键词：浮动利率债券 政策性银行 联合发行 利率市场化

自2021年以来，国际上石油、煤炭、钢铁等大宗商品价格上涨引起了广泛关注，给我国带来了输入型通货膨胀压力。在此背景下，我国也出现煤炭价格大幅上涨的局面，并带动中上游能化产品以及工业品价格上涨，2021年10月工业生产者出厂价格指数（PPI）继前值10.7%后同比增速再创历史新高，达到13.5%。虽然在相关政策的调节之下，我国煤炭等大宗商品价格上涨已被控制并高位回落，但通货膨胀已成为当前的热门词汇，受到广泛关注。在全球通胀甚至滞胀的经济环境下，个人投资者和机构投资者都希望寻求合适的金融资产以抵御不确定性，浮动利率债券不失为较好的投资选择。

浮动利率债券的概念与作用

一般来说，狭义的浮动利率债券（floating rate bond）是指发行人根据一定的规则定期调整票面利率并依此定期支付利息的债券，其本金保持不变，可变利率通常与某一金融指标挂钩。……