速读

2021-02-06 10:16:50 证券市场周刊 2021年5期

当地时间2021年2月3日, 日本东京, 尽管A股和港股走低, 日经指数也保持了上升态势。日经225指数收报28554.70点, 上涨71.99点,涨幅0.25%。

中国经济开局良好 

制造业PMI超51%

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2021年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%,较上月下降0.6个百分点,连续7个月位于51%及以上,显示在局部疫情反弹的情况下,经济仍保持较快上升势头。分项指数变化显示,1月份市场供需增速有所下降,仍保持在较好水平,其中消费品行业发展势头较好。大中小型企业均保持稳定运行,市场对后市预期较为乐观。经济延续上升势头,实现良好开局。1月份,制造业PMI虽有所下降,但降幅不是很大,仍保持在51.3%的较好水平。指数回落,一是因为春节短期因素扰动,给部分行业的生产、就业等带来一定影响;二是局部地区疫情反弹,导致区域内制造业增速明显放缓。但比较来看,市场供需基本稳定,新订单指数为52.3%,较上月下降1.3个百分点,仍位于52%以上,新出口订单较上月下降1.1个百分点,保持在50%以上区间,国内外市场需求继续上升。生产指数和采购量指数分别为53.5%和52.0%,较上月下降0.7和1.2个百分点,都保持在较好水平,企业生产继续增长。结合来看,经济延续前期较快上升趋势,向好发展势头未改,新年里实现良好开局。消费品行业发展势头较好。1月份,由于春节临近,消费品行业市场供需较快上升,行业发展势头较好,对制造业整体有较好支撑。消费品行业PMI为52.3%,较上月上升1.8个百分点。消费品行业的市场需求较快上升,新订单指数和新出口订单指数分别上升4.3和1.9个百分点至55.2%和50.0%。企业也加快生产节奏,保障市场供给,生产指数和采购量指数分别上升1.5和0.6个百分点至54.1%和52.5%。由于消费品市场供需较快上升,市场价格短期内也较快上涨,购进价格指数和出厂价格指数分别上升1.5和2.5个百分点至64%和56.9%。不同规模企业均保持稳定运行。1月份,由于局部地区疫情反弹,区域内企业运行受到一定影响,但比较来看,不同规模企业都保持稳定运行。大型企业PMI为52.1%,虽较上月下降0.6个百分点,连续8个月位于52%及以上,表明大型企业延续快速增长趋势,继续发挥较好支撑作用。中型企业PMI为51.4%,较上月下降1.3个百分点,连续8个月位于50%以上,仍保持稳定上升势头。小型企业中较大比重为消费品行业,消费品市场上升带动小企业运行回升,小型企业PMI较上月上升0.6个百分点至49.4%,市场供需明显改善,生产指数和新订单指数分别较上月上升2.2和0.9个百分点至51.4%和49.4%。市场对后市预期仍较为乐观。1月份,经济仍延续上升势头,市场对后市也持有较为乐观预期,生产经营活动指数为57.9%,虽较上月有所下降,仍保持在较高水平。原材料库存指数为49.0%,较上月上升0.4个百分点;产成品库存指数为49.0%,较上月上升2.8个百分点。结合来看,企业对后市信心较好,相应增加了存货储备,以备后市生产销售。

352份罚单

资本市场“零容忍”全覆盖

《证券日报》报道,“十四五”时期,资本市场“零容忍”监管执法持续升级。1月28日,证监会召开的2021年系统工作会议提出,全面落实“零容忍”的执法理念和打击行动。1月31日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《建设高标准市场体系行动方案》亦提出,坚持对违法违规行为零容忍,确保金融改革行稳致远。《证券日报》记者据证监会网站统计,截至2月1日,自2020年以来,证监会及地方证监局合计开出352份行政处罚决定书,对91人采取证券市场禁入措施,其中22人被采取终身证券市场禁入措施。据记者梳理,上述352份行政处罚决定书中,涉及信披违规的有117份,占比33.24%;涉及内幕交易的有124份,占比35.23%;涉及操纵市场的有14份,占比3.98%。信披违规、内幕交易和操纵市场合计占比72.44%,仍是资本市场重点打击的违法违规类型。1月29日,证监会公布了2020年证监稽查20起典型违法案例,其中,财务造假案有6起,信息披露违法违规案5起,中介机构未勤勉尽责案、操纵市场案和内幕交易案分别有2起。同日,证监会新闻发言人高莉表示,2020年以来,证监会坚决贯彻党中央、国务院关于依法从严打击证券违法活动的总体部署,按照“建制度、不干预、零容忍”的工作方针,依法从重从快从严打击上市公司造假、欺诈等重大违法违规行为,已累计对57家上市公司信息披露违法违规行为立案调查,向公安机关移送涉嫌财务造假等相关违法犯罪案件26起。市场人士认为,贯彻“零容忍”方针是持续优化市场生态的根本保障。从理念到行动,从日常监管、行政执法到民事赔偿、刑事惩戒,全方位贯彻“零容忍”要求、保持“零容忍”态势,将切实强化监管震慑力,切实提高证券违法违规成本,对保护投资者合法权益、维护资本市场秩序、推进注册制改革、保障资本市场平稳健康发展具有重要意义。

严把股市入口关 

IPO现场检查日趋严格

《证券时报》报道,最新的IPO现场检查名单已出炉。中国证券业协会近期组织了首发企业信息披露质量抽查名单第28次抽签仪式,共有20家企业被抽中,中签率约为5%。此次参与抽签的企业是2021年1月30日前受理的科创板和创业板企业,共计407家,抽签过程经过了监管部门代表、自律组织代表、行业代表和媒体代表共同见证。上述20家企业均已完成预披露,包括柔宇科技、木瓜移动等市场关注的热门企业;从保荐机构来看,共有16家券商上榜,中天国富证券、民生证券、东兴证券和东吴证券各有2个项目;国泰君安、中信、中信建投、东海、招商、安信、银河、国金、财通、中银、华泰联合、东方证券各有1个项目;从地域上看,江浙沪企业占比过半,江苏企业最多,其次是北京。上一次,也就是第27次抽签仪式是在2021年1月14日,与第28批次相隔仅半个月时间。29家申请在主板、中小板上市的首发企业参與了信息披露质量抽查的抽签工作,中签企业有2家,分别为永安期货股份有限公司和上海建工建材科技集团股份有限公司。而第26批是在2020年8月28日,第25批是在2020年3月13日。由此可见,对于首发企业信息披露质量抽查,2021年已明显加大了力度和频率。根据《首发企业现场检查规定》,证监会将组建检查组,重点查看检查对象的生产、经营、管理场所及其他相关场所;获取有关资金流水、生产、销售、仓储记录、会计凭证、会计账簿、财务报表等文件资料;就主要业务循环和会计信息系统进行穿行测试;问询企业高管和关键岗位人员;走访检查对象重要客户及供应商;通过核查中介机构工作底稿,询问有关人员、进行现场取证等方式实施现场检查。同时,检查组还会围绕检查对象存在的相关问题对中介机构执业质量进行延伸检查,就中介机构履职尽责情况发表意见。IPO现场检查制度始于2014年,证监会持续对首发企业开展现场检查,查处信息披露违法违规行为,对于推动各方归位尽责、提高信息披露质量发挥了积极作用,不少“带病申报”的企业被现场检查劝退。在试点注册制的背景下,开展首发企业现场检查有其必要性。证监会发行部副主任李维友认为,对首发企业实施现场检查,可以通过查阅调取相关基础材料,深入发行人现场开展穿透式重点检查,这是对书面审核工作的必要补充,同时,可以发现中介机构执业过程中存在的问题,通过加大对现场检查中发现问题的处罚力度,压实中介机构责任,不断提升中介机构职业道德水平及守法合规意识。

货币政策未现急转 

节前资金面“紧平衡”

《经济参考报》报道,在市场利率快速抬升之际,央行连续释放流动性。2月2日,中国人民银行公开市场业务操作室发布公告称,以利率招标方式开展800亿元7天期逆回购操作。由于当日有20亿元逆回购到期,央行公开市场实现净投放780亿元。在春节前的时间窗口,央行连续进行逆回购,体现了其保持流动性合理充裕的政策意图。接受《经济参考报》记者采访的业内人士表示,临近春节时点,央行仍会通过加大公开市场操作方式进行流动性调节。而长期来看,货币政策将逐步回归正常,进一步宽松的可能性在下降,降息降准的概率也相对降低。稳健的货币政策将更为灵活适度,但不会贸然收紧。在此前一周累计净回笼4705亿元后,央行自1月29日起已连续3个交易日开展逆回购,实现净投放2740亿元。而在连续3个交易日的净投放后,银行间市场和交易所市场上未再出现资金价格飙升。银行间市场上,2月2日上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)涨跌互现。其中,隔夜SHIBOR报2.7950%,下跌48.70个基点;1周期SHIBOR报3.1940%,上涨12.30个基点。此外,DR001(隔夜回购利率)加权平均利率2月2日继续下行44.45BP报2.3088%,DR007(7天回购利率)下行96.56bp报2.20%。据东方金诚首席宏观分析师王青估算,春节前银行体系流动性缺口将在近1万亿元左右。“预计进入2月后,央行将在公开市场加大投放力度,熨平资金面波动。其中,不同期限的逆回购组合将是主要投放工具。这意味着2021年动用临时降准安排的可能性在下降。考虑到当前资金面供需状况,以及央行市场流动性管理目标,我们预计2月春节前资金面将持续处于‘紧平衡状态。”王青认为。展望后續货币政策走势,业内人士普遍认为,货币政策并未到收紧“拐点”,整体而言,稳健的货币政策将继续向常态化回归,并体现为灵活适度、精准导向。

散户大溃败

GME与白银价格大幅回落

2月2日,美股三大指数迎来大涨,不过前段时间散户追捧的股票们却全线重挫。以最具代表性的游戏驿站(GME)为例,盘中不止一次触发熔断,早盘跌幅曾达67%,收跌60%,报90美元,创上市近19年来最大单日跌幅。这一收盘价也较其上周创下的483美元高点跌了81%。这场GME逼空大战中的“带头大哥”Keith Gill表示,2月2日大跌中他就因为下注GME而亏损了1300万美元,但是他仍然没有卖出。当日,COMEX白银期货收跌逾10%,全数回吐周一逾9%的涨幅。财经网站Forexlive分析师表示,白银因芝商所(CME)上调保证金及市场获利了结而下跌。白银日内大幅下跌,有关白银的炒作开始减弱。今天的一个关键消息是芝商所上调了白银期货的保证金,这可以说是推动今天银价走低的一个重要因素。此外,白银在短短三天之内上涨了近20%,存在涨幅过大、速度过快的情况。30美元是一个关键目标水平,因此也存在获利了结的情况。目前银价已经回落至28美元下方,并跌破其38.2%的回撤位。接下来的焦点将集中在50%回撤位27.48美元上,但从表面上看,白银可能跌至26.86美元的100小时均线。这次散户抱团运动和10年前“占领华尔街”运动如出一辙。《美国保守派》杂志网站在题为《利用“游戏驿站”占领华尔街》的文章中形容,在经济不确定性阴影笼罩下,草根投资者首次在市场上痛击金融精英,发泄对华尔街贪婪本性的怒火。曾经在2011年参与过“占领华尔街”运动的乔伊表示,她对华尔街再度感到失望,因为所谓的“自由市场”仅仅是为了保护少数精英的利益。2011年,为抗议大银行、金融机构的贪婪暴利,上千名示威者聚集在纽约曼哈顿,试图“占领”华尔街。该运动随后迅速蔓延,在全美乃至全世界掀起了示威潮。“99%对1%”,这是抗议者喊出的口号。加拿大皇家银行旗下投资银行RBC Capital策略师近日表示,散户投资者对股市格局的“破坏”可能会一直持续下去。该行以Lori Calvasina为首的策略师们在周二致客户的报告中称,“除非关闭交易大门(即通过重大的监管改革措施),否则我们看不出散户投资者对交易特定股票的兴趣为何会完全消失,因为在场边观望的现金是如此之多。”