研发投入、混合股权与全要素生产率

房仲倩 周红根

一、引言

随着经济高质量发展，中国已经迈入大数据时代，企业的创新逐步趋于经济社会发展的主流模式，并将决定一个国家的竞争优势。“创新”这一词贯穿中国经济发展的始终，我国上市企业作为中国经济发展的一支生力军，研究其创新能力是必不可少的。

企业研发投入与股权结构密不可分，也与企业创新能力密不可分。在以往研究中，有学者认为在国有企业中引入非国有成分形成股权制衡，有利于企业创新，企业绩效也会得到提高。但也有一部分学者不赞同此看法。本文创新之处在于，用企业全要素生产率来衡量企业资源的利用效率，也是对以往文献的更深一步的探讨。

基于此，本文以2008-2018年沪深两市微观企业的相关数据，研究研发投入与企业全要素生产率之间的关系，并考察混合股权对研发投入和企业全要素生产率之间关系调节作用，进而为我国企业的研发投入、混合股权与企业全要素生产率等研究提供借鉴。

二、文献综述与理论假设

（一）研发投入与企业全要素生产率

研发投入与企业全要素生产率，这两者之间的关系一直是国内外学者讨论的热点。纵观国内外学者的学术论点，绝大多数调查研究表明，随着研发投入的增多，企业全要素生产率也会得到增长。企业全要素生产率是技术进步和经济增长的衡量指标。企业加大研发投入，研发能力随之增强，生产效率会得到提高，企业全要素生产率随之得到提高，并且研发投入的增加是企业技术进步的一个重要因素。……