金融系统性风险测度文献综述

□文/丁志静 张怡婧

（南京信息工程大学长望学院 江苏·南京）

［提要］金融系统性风险是广泛存在的不稳定风险，是研究任何一个金融系统必然涉及的问题，但是由于测度方法多样，关注视角不同，从而结果也有差异。本文按照发展历程，对系统性风险的测度方法进行梳理，并进行简要评述。

一、引言

自2008年国际金融危机爆发以来，国际经济金融形势复杂多变，我国经济面临周期性、结构性、体制性等问题，金融风险形势复杂严峻。金融是现代经济的核心，金融安全更是国家安全的重要组成部分，金融系统的稳定为经济的持续健康发展提供了保障，而维护金融安全是关系经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。

金融风险牵动经济大局，与人民生活息息相关，防范金融风险是全球性的任务，遏制危机的重要性已毋庸置疑。为此，对于系统性金融风险的测度，国内外学者进行了大量探索，但鉴于金融机构的数量多，且地理特点鲜明，尚未形成统一测度指标和衡量方法，但差异性给经济研究带来了不同视角，甚至是跨领域的研究。

二、金融系统性风险测度

目前，金融系统性风险测度方法主要体现在以下三个方面：一是对金融系统整体风险的测度；二是对金融风险传染效应的测度；三是对特殊金融机构风险的测度，即影子银行系统性金融风险的测度。

（一）金融系统整体风险测度

1、基于收益率的金融整体风险测度。一种度量系统性风险的方法是以金融机构资产收益率的尾部特征衡量系统性风险，其包括“自上而下”和“自下而上”两种分析方法。……