林业企业机构投资者对环境管理与绩效关系的调节效应*

盛春光，牛晓一，贯君

(东北林业大学 经济管理学院，哈尔滨 150040)

生态与发展息息相关，在生态文明背景的推动下，经济发展向着绿色可持续发展方向转变，企业紧跟国家步伐，在谋求自身绩效的同时承担对社会、环境、内部治理的责任，以响应生态文明建设的号召。在环境方面，企业较好的环境治理过程和结果[1]、较全面的环境信息披露、环境处罚对企业污染减排的传导作用[2]以及政府、环保组织、媒体对企业的监督[3]均有利于企业绩效水平的提升。在社会责任方面，强制披露CSR加快了企业绿色转型[4]，增强企业与社会之间的共生共益关系，降低市场发展风险[5]，共同推动商业与社会的可持续发展[6]。在公司内部治理方面，企业治理转型和内部研发共同促进企业绿色竞争力的提升[7]，以便减弱融资约束、提高长期价值[8]。机构投资者长期集中持股，使其充分参与公司治理，通过对公司的监督，缓解经理人代理问题，抑制公司的成本费用黏性[9]，影响企业未来发展路径。不同企业在环境管理3个方面资源分配侧重不同，在生态文明建设背景下，单一考虑某一因素对企业绩效的影响，不同企业之间可比性较差，因此在前人的基础上运用环境管理概念，整体考虑企业在响应生态文明建设方面的努力对企业绩效的影响。由于林业企业发展依托于生态资源的消耗，在融合生态保护和人类发展的生态文明背景下，重新定义林业企业范围，研究林业企业环境管理与企业绩效的关系，并将着眼于可持续发展的机构投资者作为调节变量引入到企业绩效与环境管理关系的研究之中。……