体育新三板市场的发展特点与功能效率

朱启莹, 黄海燕

(上海体育学院 经济管理学院，上海 200438)

当前，我国体育产业愈发呈快速、创新、多元、融合的发展态势。体育资本市场作为体育产业发展到一定阶段的产物，在完善体育产业市场体系、优化体育资源配置、促进体育实体经济发展中具有十分显著的地位[1]。随着体育产业发展与资本市场结合的深入，我国体育资本市场已基本呈现以A股为代表的交易所市场、新三板市场、私募股权市场、产权交易市场等多层次发展形态，整体在与美国等发达体育资本市场格局趋同的基础上，又有其特点。体育新三板市场是在我国资本市场创新和体育产业发展背景下快速兴起的基础场外市场[2]。尽管新三板(正式名称为“全国中小企业股份转让系统”，简称“全国股转系统”)在成立之初一度承载着建设“中国纳斯达克”的市场预期，但其与已成长为美国二板市场的全球第二大场内股票交易市场，从市场性质和制度结构方面，都存在明显差异。现阶段，我国体育新三板市场特有的市场地位和制度规则，使其显著区别于高层次体育资本市场的发展，同时面临着市场有效性和推动体育产业发展潜力释放等问题。基于此，本文从体育新三板市场主要效应和功能角度，聚焦发展潜力和动力机制，对其运行作用机理及效果进行探究，以认识和把握其主要发展特点和基本配置效率，丰富和完善体育资本市场研究主题，并为市场相关主体的实践提供参考。……