永安药业股份有限公司财务状况分析

黄鸿媛 满海红

[摘 要] 永安药业是我国生产牛磺酸的四大巨头之一，其突出的市场地位使得该企业的发展备受社会关注。通过采用趋势分析、比率分析、因素分析等方法，利用主要的财务数据对永安药业2016-2018年的财务状况进行分析，提出了该企业近几年存在的问题和不足，并探究产生这些问题的原因，以及提供了相应的对策和建议。

[关键词] 永安药业;财务状况;原因探究;对策建议

[中图分类号] F275[文献标识码] A[文章编号] 1009-6043（2020）07-0150-02

一、引言

随着世界经济和社会的发展，人们对于医疗领域进行了不断的探索，希望发现和探索出更多有益于人类生产生活的物质，其中，牛磺酸就是这样一种物质。牛磺酸是从牛胆汁中提取出来的，牛磺酸对人类健康的贡献有很多，它广泛应用于医药行业，保健品应用，食品添加剂，宠物行业以及饲料领域等。由于永安药业在我国所处的行业地位，对永安药业进行财务状况分析，对于我国牛磺酸领域的发展有重要的意义和价值，同时，也对永安药业等同行业的发展提供一定的参考和借鉴意义。

二、永安药业财务分析

（一）偿债能力分析

从2016-2018三年流动比率变化趋势来看，该企业明显没有过多的存货积压，或者持有太多现金等经营问题，同时，该企业对于流动负债偿还能力较大。当然，我们也发现这三年的速动比率也呈下降趋势，说明永安药业在2016-2018年中该企业关注到了速动比率过高的问题，充分关注企业的闲置资源。综上所述，该企业这三年短期偿债能力较强，负债较少，与同行业对比来看，长期偿债能力较强，风险较小（见表1）。

（二）营运能力分析

2017-2018年间应收账款周转率数据的变化说明这一时期存货的周转速度降低，存货资产变现的能力也有了一定程度的下降。而且该企业总资产的周转率也出现了先上升后下降的趋势，说明该企业的资金周转速度出现了一定水平的下降，销售能力出现了降低，资金的利用效率也出现了暂时的下降。综上所述，永安药业的资金周转率出现了一定程度的下降，資金的利用效率也出现了不足的现象，在一定程度上也说明了该企业在推进发展本公司销售能力上还有巨大的潜力与空间（见表2）。

（三）盈利能力分析

根据表3所示，表明在2016-2018年中该企业盈利能力稳中求升，保持较好企业盈利能力。但毛利率在这几年中出现了先升后降的趋势，而且下降比率低于上升比率，说明该企业在2018年时也许出现了采购成本的上升，或者效率降低等问题，但是由于它下降的幅度很小，波动不大，因而可能是高速经济发展时代比较常见的现象（见表3）。

（四）发展能力分析

从数据分析法的角度来看，该企业营业收入增长率的变化说明从2016年开始永安药业开始更加关注营业收入。需要特别注意的是，2017-2018年间出现了大幅度的下降趋势，说明当时该企业在原有的主营业务方向有所放缓，企业减弱了培养客户发展的能力以及在一定程度上降低了市场开拓力。这几年总资产增长率出现了先上升后下降的趋势，对于一家企业来说，总资产增长率最好保持在一个稳定的水平下，但研究该企业的数据发现该企业的成长力出现了一定程度的减弱，而且企业的未来发展能力有下降的趋势（见表4）。

三、永安药业财务分析存在的问题及原因

（一）偿债能力较强

该企业无论短期还是长期偿债能力都比较强，是因为2016-2018年该企业积极扩建以及使用大量的资金购入理财产品，加大资金利用效率。

（二）营运能力下降

永安药业存货周转率的变化，原因是该企业在2018年时企业的生产及销售能力出现了上升的趋势，导致存货周转率出现了一定程度的降低。同时，我们发现2017-2018年间应收账款周转率出现下降的趋势，是由于2018年2月3日，永安药业同意对牛磺酸食品添加剂项目追加大量的投资，应收账款变现能力减弱，这也进一步证明了该公司实行宽松的销售政策，对此我们需要更加关注该公司的坏账准备，全面综合的看待该公司的业绩。

（三）盈利能力较强

从2017年开始永安药业积极扩建牛磺酸食品添加剂项目，加之大众对牛磺酸的需求不断扩大，因而有广泛的盈利空间。

（四）发展能力减弱

永安药业营业收入增长率2017年较上年同期上升69.78%，上升比率如此之高主要是由于两个方面。一是由于与上一年度相比，牛磺酸系列收入大幅度上升。这是因为我国企业处于供给侧改革的大趋势下，加之我国对环保的关注度逐年上升，使得牛磺酸市场迎来了价格上调的局面。二是由于该企业环氧乙烷系列的收入与上一年度相比也出现了上升的趋势，2017年由于石油价格的上涨对于环氧乙烷的相关产品需求上升。但到2018年时我们发现营业收入增长率很低，说明本行业竞争激烈，永安药业竞争能力不足，发展能力出现减弱的倾向。

四、关于永安药业可持续发展的对策和建议

（一）充分利用企业的闲置资金

永安药业在2018年时速动比率明显与1相比还有一定的差距，说明该企业还有部分闲置资金没有充分利用。为了进一步提高永安药业的速动比率，加强永安药业的偿债能力，该企业应加强企业的管理，在企业自身能承受风险的范围下，提高闲置资金的利用率，将闲置资金分散放在风险较小，利率较高的项目中。

（二）提高企业的营运能力

对于永安药业来说，提高企业的营运能力，需要增强企业的核心技术并提高企业的竞争力，加大培养企业的高新技术人才，为企业未来可持续发展提供必要的条件，增强企业的创新能力。当然，我们从2016-2018三年永安药业在研发费用上的支出可以看出，2018年研发费用同比上升了142.6%，说明企业已经开始关注并且注重提高自身核心技术的研发，同时，永安药业更应关注国家的方针政策，加大对科技创新项目的投入。

（三）提高企业所有者权益，使所有者权益达到最大化

对于一家企业来说，一般的资产负债率是位于40%-60%之间，最好是45%，但不同行业都有不同行业的特点，因而它不是那么绝对的，但对于永安药业来说，2018年16.75%的资产负债率虽然使企业的风险降低，但该企业明显没有充分利用负债，没有让财务杠杆发挥最大的作用，而且可能会影响企业的融资和投资能力以及企业未来的发展。因而，企业要尽可能地使负债发挥最大作用，才能使企业的所有者权益达到最大化。

（四）提高企业发展能力

从2016-2018年永安药业发展能力数据看，该企业已经明显出现了发展能力减弱的趋势，企业原有的主营业务明显放缓，降低了市场开拓力。对此，企业在不断研究高新技术领域的同时，应积极探索独特的、具有创新精神而且符合国家发展方针的优质产品。当然，从实际来说，需要企业在加强核心创新能力基础上，外延发展各种具有高新技术含量的产品，为企业的发展开辟新的营销方向，形成企业新的经济增长点。

[参考文献]

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[2]侯艳蕾，张宏禄.财务报表分析[M].北京：中国金融出版社，2008.

[3]潘艳.企业财务报表分析研究[J].中国管理信息化，2017（14）.

[责任编辑：王凤娟]