企业海外并购风险管理方法与框架构建

江乾坤 徐睿

【摘要】我国企业海外并购交易活跃， 但面临各种复杂风险， 而海外并购风险管理的好坏会直接影响海外并购的成败。 通过比较风险结构分析法、流程风险分析法与风险演化链分析法， 基于企业内部控制框架以及COSO-ERM（2017）与ISO31000风险管理体系， 创新性地整合大数据风险分析法与COSO-ERM（2017）风险管理体系， 以构建企业海外并购大数据风险管理框架。

【关键词】海外并购;风险管理;风险分析法;大数据风控;动态性

【中图分类号】 F275     【文献标识码】A      【文章编号】1004-0994（2021）01-0115-6

近年来， 我国企业海外并购的并购对价支付过高、并购债务融资过度、财务业绩下滑等风险日益凸显。 企业对海外并购过程中可能遇到的风险认识不足， 在应对风险时处理不当， 就很有可能导致并购失败。 因此， 建立一个全面、有效的海外并购风险管理框架， 对风险进行预测、评估和有效管理， 对我国企业进行海外并购具有重大意义。 鉴于此， 本文拟通过全面比较现有的企业海外并购风险分析方法与风险管理框架， 创新性地整合大数据风险分析法与COSO-ERM（2017）风险管理体系， 以构建企业海外并购大数据风险管理框架。

一、企业海外并购风险分析方法比较

1. 风险结构分析法。 Bruner（布鲁纳）[1] 从建筑结构视角首次提出了风险结构分析法， 系统地搭建了企业海外并购风险评价框架。 他从并购复杂性、缺乏弹性、非常态商业波动、认知偏差、不利的管理选择、运营团队的缺陷这六个维度研究了企业海外并购的风险因素， 并依据企业财务资料和高级管理人员的评论来评估风险， 以实现对并购风险的有效控制。……